Börser är inte som andra företag. Utförandet av nationella börser tas ofta som en fullmakt för hälsan i en lands ekonomi, eller åtminstone investerare entusiasm för landets utsikter. Nationella utbyten spelar också en under-uppskattad politisk roll när det gäller att fastställa noterings- och efterlevnadsstandarder för företag som vill offentliggöra Utöver allt detta finns det en fina men verklig känsla av att nationell stolthet ofta på något sätt är knuten till börserna. (Lär dig hur brittiska kaféer hjälpte till att ge upphov till juggernaut som är NYSE. Kolla in födelsen av börserna .)
I BILDER: 7 pannpappersblåsare
Med det i åtanke har de senaste rörelserna i börssektorn fått en hel del uppmärksamhet. Deutsche Borse vill fusionera med NYSE-Euronext (NYSE: NYX) i en transaktion som kommer att få NYSE-aktieägare som innehar 40% av det sammanslagna bolaget och ägandet av det första (för att säga ingenting av det mest kända) amerikanska utbytet som flyttar till utländska händer. Samtidigt har London Stock Exchange (eller snarare dess partner London Stock Exchange Group) nått en överenskommelse om att förvärva TMX Group (ägare av Toronto Stock Exchange) i ett avtal om 3, 2 miljarder dollar.
Eftersom dessa erbjudanden verkar säkra att skaka upp strukturen i flera av världens största börser, är det ett bra tillfälle att undersöka ägarstrukturen i flera andra större börser.
NYSE Euronext NYSE Euronext är långt ifrån det största utbytet när det gäller både börsmarknadsvärde och börshandlat värde, efter att ha blivit offentligt 2006 efter att ha förvärvat Archipelago och förvärvat Euronext 2007. NYSE Euronext är ett offentligt företag och Deutsche Borse har erbjudit ett fusionsförslag till företaget.
Nasdaq OMX Group (Nasdaq: NDAQ)
Den näst största offentliga börsen med värde, Nasdaq är också nummer två när det gäller omsatt värde. Nasdaq förvärvade sju nordiska och baltiska börser 2008 (OMX-gruppen), efter att ha blivit avvisade i sina försök att förvärva moderbolaget på Londonbörsen.
Tokyo Stock Exchange Den tredje största börsen i världen är också den största som inte börsnoteras. Även om Tokyo Stock Exchange är organiserat som ett gemensamt aktiebolag, ägs dessa aktier nära av medlemsföretag som banker och mäklare. Däremot är den mindre Osaka-börsen börsnoterade, vilket kanske passar långvariga japanska stereotyper om att Osaka är mer entreprenöriell och mindre gömd än Tokyo.
London Stock Exchange Världens fjärde största börs ägs av London Stock Exchange Group, som själv är ett börsnoterat företag. Som tidigare diskuterats slås moderbolagen på LSE och Toronto Stock Exchange samman i en affär som kommer att göra den kombinerade enheten till den näst största utbytesgruppen när det gäller börsbolagens marknadspris.
Hong Kong Stock Exchange Asiens tredje största börs är ett dotterbolag till Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, ett börsnoterat företag som också äger Hong Kong Futures Exchange och Hong Kong Securities Clearing Company.
Shanghai Stock Exchange
Detta är den största börsen i världen som fortfarande ägs och kontrolleras av en regering. Shanghai-börsen drivs som en icke-vinstdrivande enhet av China Securities Regulatory Commission och är utan tvekan en av de mest restriktiva av de största börserna när det gäller notering och handel kriterier.
Bombay-börsen och Indiens nationella börs
Tillsammans med Tokyo Stock Exchange är dessa utbyten avkastningar till hur de flesta börser brukade organisera sig. Medan NSE demutualiseras ägs den fortfarande till stor del av banker och försäkringsbolag. På samma sätt ägs BSE cirka 40% av mäklare, med andra externa investerare och inhemska finansinstitut som äger resten.
I BILDER: 9 trick från den framgångsrika valutahandlaren
Andra utbyten Handels- och investeringsvärlden handlar naturligtvis inte bara om aktier. Derivat är mycket lukrativa för utbyten. I USA demutualiserades Chicago Mercantile Exchange 2000, offentliggjordes och förvärvades så småningom Chicago Board of Trade och NYMEX. CME Group (NYSE: CME) är en viktig aktör i futures- och derivatvärlden. På optionens sida handlar Chicago Board Options Exchange (CBOE) också offentligt som CBOE Holdings (Nasdaq: CBOE).
Eurex är ett betydande derivatbörs som ägs av Deutsche Borse och SIX Swiss Exchange, medan London Metal Exchange är privatägt av sina medlemmar genom LME Holdings Ltd.
Sist och inte minst är Tokyo Commodity Exchange strukturerat på ett sätt som liknar TSE och ägs främst av banker, mäklare och råvaruhandelsföretag som genomför sina affärer genom det.
Blanda sannolikt att fortsätta driva ett utbyte är ett bra företag; det är i själva verket ett monopol. De som äger börser kan kräva att företag betalar noteringsavgifter, handlare ska betala för marknadstillträde och investerare att betala transaktionsavgifter. Det är inte helt förvånande att det finns så mycket aktivitet i detta utrymme. Förutom de ovannämnda stora sammanslagningarna försöker Singapore Exchange att förvärva den australiska börsen, medan Brasiliens BM&F Bovespa (som en gång var statligt och nu börsnoterat) också ser ut att utvidgas genom förvärv.
Slutsats
Även om dessa transaktioner är intressanta till en viss punkt, hjälper de i allmänhet inte den enskilda investeraren. Tyvärr är handelsaktier noterade på utländska börser fortfarande svåra (och dyra) för amerikanska investerare och ingen av dessa sammanslagningar kommer att förändra det. Naturligtvis är det upp till mäklarna att erbjuda dessa tjänster och för investerare att kräva dem. (Ta reda på hur den tredje största börsen i Nordamerika blev. Kolla historien till Toronto Stock Exchange .)
Under tiden ser det ut som om det finns en otänkbar trend på marknaden för aktiemarknader mot större global integration och färre små oberoende operatörer.
