Den historiska marknadsriskpremien är skillnaden mellan vad en investerare förväntar sig att göra som avkastning på en aktieportfölj och den riskfria avkastningen. Under det senaste århundradet har den historiska marknadsriskpremien i genomsnitt varit mellan 3, 5% och 5, 5%.
Key Takeaways
- Historisk marknadsriskpremie avser skillnaden mellan avkastningen en investerare förväntar sig att se på en aktieportfölj och den riskfria avkastningen. Den riskfria avkastningen är ett teoretiskt nummer som representerar avkastningen för en investering som har ingen risk.Alla investeringar har viss risk, så den riskfria avkastningen är bara teoretisk. Den historiska marknadsriskpremien kan variera med så mycket som 2% eftersom investerare har olika investeringsformer och olika risktoleranser.
Riskfri avkastning
Den riskfria avkastningen är en teoretisk avkastningskurs för en investering utan risk. Den riskfria räntan är det intresse som en investerare förväntar sig från en riskfri investering under en viss tid. Detta är ett teoretiskt nummer eftersom varje investering medför en viss risk.
Den tremånaders amerikanska statsskuldväxeln används ofta som ett fullmakt för den riskfria avkastningskursen på grund av uppfattningen att det inte finns någon risk för att regeringen kommer att förlora sina skyldigheter.
Den riskfria räntan kan bestämmas genom att subtrahera den aktuella inflationstakten från avkastningen på statsobligationen som matchar investerarens föreslagna investeringstid.
I teorin är den riskfria avkastningen den minimiavkastning som en investerare förväntar sig eftersom de inte tar någon större risk om inte den potentiella avkastningen överskrider den riskfria räntan; i själva verket är den riskfria räntan teoretisk, eftersom varje investering har någon slags risk.
Förstå marknadsriskpremien
Marknadsriskpremien består av tre delar:
- Den erforderliga riskpremien, som i huvudsak är avkastningen över den riskfria räntan som en investerare måste realisera för att motivera osäkerheten i aktieinvesteringar. Den historiska marknadsriskpremien, som avslöjar den historiska skillnaden mellan avkastning från marknaden över den riskfria avkastning på investeringar såsom amerikanska statsobligationer. Den förväntade marknadsriskpremien, som visar skillnaden i avkastning som en investerare förväntar sig att göra genom att investera i marknaden.
Varför den historiska riskpremien varierar
Den förväntade premien och den erforderliga premien varierar mellan investerare på grund av olika investeringsstilar och risktolerans.
Den historiska riskpremien varierar så mycket som 2% beroende på om en analytiker väljer att beräkna de genomsnittliga skillnaderna i investeringsavkastning aritmetiskt eller geometriskt. Det aritmetiska genomsnittet motsvarar eller är större än det geometriska genomsnittet. När det finns mer variation mellan medelvärdena, är det en större skillnad mellan de två beräkningarna. Det aritmetiska genomsnittet tenderar att öka när den tidsperiod som medelvärdet beräknas är kortare.
Det finns också en märkbar skillnad i den historiska marknadsriskpremien i förhållande till kortsiktiga riskfria räntor och långsiktiga riskfria räntor. Det finns vanligtvis en högre marknadsriskpremie på cirka 1% ytterligare jämfört med den kortsiktiga riskfria räntan.
