Shanghai-börsen har skapat en het ny marknad som visar några av Kinas mest lovande teknikföretag, alla med målet att hämta upp USA: s Nasdaq, födelseplatsen för många av världens legendariska och banbrytande techgiganter. Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board kallas STAR Market för kort av kinesiska myndigheter och började handla på måndag med 25 börsnoterade företag. Dessa aktier avslutade öppningsdagen med strålande vinster från 84% till 400%, rapporterar The Wall Street Journal.
"Det är lite galen, men jag tror att situationen kommer att lugna lite de närmaste dagarna, " sa Jack Zhang, analytiker på BOC International, ett värdepappersförmedling och investeringsbankdotterbolag till Bank of China, till Journal. Han tror att enskilda investerare med aptit efter riskfyllda spekulationer drev det mesta av den första dagen.
"Vinsten var mycket starkare än väntat, antingen på grund av orimlig IPO-prissättning eller spekulativ handel, " sa Zhu Junchun, en Shanghai-baserad analytiker i Lianxun Securities Co., till Bloomberg. ”Det kommer att bli ett likviditetsspel under det första halvåret eller ett års handel. Att bedöma efter handelsaktiviteten och vinsterna i styrelsen är det definitivt en framgång, ”tillade han.
Key Takeaways
- STAR-marknaden är Kinas senaste utmaning för Nasdaq. De ursprungliga listorna är börsnoteringar, främst från teknisk start.Det tillåter bredare prissvingningar än andra kinesiska marknader. Det är den enda marknaden i Kina där förlustgivande företag kan offentliggöras. Stor öppningsdag vinsterna drevs av tunga spekulationer.
Utmanande Nasdaq
Kinas vision är att göra STAR-marknaden till en seriös konkurrent till Nasdaq, och att IPO: er från innovativa kinesiska startups kommer att listas där snarare än på börser i USA eller Hong Kong. STAR Market-konceptet har en stor förespråkare för den kinesiska presidenten Xi Jinping, vars mål är att stimulera en ny spräng av ekonomisk tillväxt i sitt land och att göra Kina till en global teknikledare, som går långt utöver sin nuvarande roll som lågkostnad tillverknings- och monteringsplats för utländska teknikföretag.
STAR kommer när Kina och USA är inlåsta i ett utdraget handelskrig som skadar försäljningen och vinsterna för stora teknikföretag från båda länderna, utan någon snabb upplösning i sikte.
Flödet av applikationer till listan
Sedan mars har 149 kinesiska företag ansökt om notering på STAR-marknaden, varav 28 av dessa har fått godkännanden hittills, och 25 har faktiskt lanserat sina börsnoteringar per tidningen. Dessa 25 har samlat en sammanlagd 37 miljarder yuan (5, 4 miljarder dollar), och deras genomsnittliga efterföljande P / E-förhållande är en rejäl 53, 4 gånger vinsten, tillägger rapporten. Bloomberg konstaterar att det upptagna beloppet överträffade förväntningarna med cirka 20%.
STAR Market kommer också att acceptera företag som redan är noterade i Hong Kong per tidningen. Endast vissa kvalificerade utländska investerare kan köpa aktier noterade på STAR Market direkt, antyder Bloomberg.
Avslappnade förordningar
Den iögonfallande avkastningen på öppningsdagen är delvis resultatet av ett regleringsundantag för STAR-marknaden, som avbryter en regel som annars begränsar förstagångsvinsten till 44% på Shanghai och Shenzhen-börserna per tidningen. Efter de fem första handelsdagarna kommer emellertid de dagliga prisrörelserna att vara begränsade till 20% antingen upp eller ner, antyder Bloomberg.
Effektbrytare på plats under de första fem dagarna stannar handeln i tio minuter om en aktie rör sig mer än 30% över eller under dess öppna, sedan igen om förändringen når 60%. Dessa gränser är bredare än de som annars upprätthålls av kinesiska börser, säger Bloomberg.
STAR Market accepterar listor från olönsamma företag och från företag med ojämn rösträtt, som båda annars skulle hindras från att offentliggöra på andra kinesiska börser. Att göra det lättare för unga kinesiska teknikföretag att skaffa kapital för tillväxt är uppenbarligen ett viktigt mål för STAR Market, som är Kinas tredje försök att utmana Nasdaq, konstaterar tidningen. De två föregående, ChiNext i Shenzhen och den "nya tredje styrelsen" i Peking, har minskat handeln och marknadsvärdena de senaste åren.
Stratosfäriska initiala vinster
Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co., en tillverkare av halvledarprodukter, enligt Journal. Dess meteoriska uppgång utlöste två handelsstopp under öppningsmorgonen. På andra plats, med en vinst på 267%, var den avancerade materialtillverkaren Western Superconducting Technologies Co., där mjukvaruföretaget Harbin Xinguang Optic-Electronics Technology Co. hade den minsta vinsten, trots att den ökade med 84%.
Den genomsnittliga vinsten för de 25 företagen var 140%, även om de flesta stängdes från sina intradagshöjningar, rapporterar Bloomberg. Deras sammanlagda handelsvolym var 48, 5 miljarder yuan (7, 1 miljarder dollar), eller cirka 13% av det totala för hela Shanghai Exchange.
