General Electric Co. (GE) hade ett grovt första kvartal. Formulär 13F-ansökningar från några av landets största och mest framstående företag för penninghantering har avslöjat att institutionella investerare sålde en enorm del av sina GE-andelar förra kvartalet. Enligt en Bloomberg-rapport såldes mer än 126 miljoner aktier av GE under årets första tre månader. Detta utgör en reversering jämfört med de tre föregående kvartalen. I vart och ett av dessa tidigare fall förekom nettoköp av GE-aktier av hedgefonder och liknande företag. Vad fick den plötsliga vändningen till? Och vad kan detta betyda för GE framöver?
23% minskning
En av de främsta drivkrafterna för den enorma försäljningen var troligen priset på GE, som sjönk med 23% under årets första kvartal. Denna förändring i aktiekursen fick sannolikt fonder som Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies och andra att trimma sin exponering för det multinationella konglomeratet. Minst två hedgefonder, Highbridge Capital Management och Alyeska Investment Group, lämnade sina positioner helt.
Förra gången som investerare i detta echelon sålde så många aktier i GE under ett enda kvartal var tredje kvartalet 2016. Under denna tremånadersperiod dumpade institutionella investerare mer än 250 miljoner aktier i GE-aktien.
VD: s oro?
En annan möjlig orsak till skiftet kan ha varit VD John Flannery. Flannerys strategiska plan för företaget har fått GE-aktier att studsa tillbaka med ungefär 15% sedan lågpunkten tidigare i år, men företagets aktie handlas fortfarande cirka 50% under maj 2017. Flannery, som tog över sent i fjol, kan ha ännu inte inspirerat mycket förtroende för företagets framtida framgång baserat på hans skisserade planer.
Även om det är sant att försäljningen förra kvartalet inte gynnar bra för GE, finns det några pengarförvaltare och analytiker där ute som tror på att ha en lång syn på företaget. Bloomberg citerar Gabelli och Co. analytiker Justin Bergner som ett av dessa fall. Tidigare denna månad rekommenderade Bergner att investerare köper aktien och antydde att "alla skor som tappats under tidigare ledarskap" kan distrahera investerare från fördelarna med att inneha GE-aktier. Han anser att tillgångsförsäljning och "troughing-vinst" sannolikt kommer att uppmuntra aktieprisökningar under de kommande två eller tre åren.
Det är också möjligt att några av hedgefondförvaltarna som sålde GE-aktier under årets första månader har vänt sina satsningar från och med detta skrivande. Registrering av formulär 13F försenas, vilket innebär att de endast bör tas som indikationer på vad som har hänt tidigare, inte som rekommendationer för framtida investeringar.
