Värdet på ett terminskontrakt härrör från det underliggande tillgångens kontantvärde. Medan ett terminskontrakt kan ha ett mycket högt värde, kan en näringsidkare köpa eller sälja kontraktet med ett mycket mindre belopp, som kallas den initiala marginalen.
Den initiala marginalen är i huvudsak en utbetalning av värdet på futuresavtalet och de förpliktelser som är förknippade med kontraktet. Handel med terminskontrakt är annorlunda än handel med aktier på grund av den höga grad av hävstångseffekt som är inblandad. Denna hävstångseffekt kan förstärka vinster och förluster.
Inledande marginal
Den initiala marginalen är den initiala summan som en näringsidkare måste placera på ett konto för att öppna en futuresposition. Beloppet fastställs av börsen och är en procentandel av värdet på futurekontraktet.
Exempelvis är ett futurekontrakt för råolja 1 000 fat olja. Vid 75 dollar per fat är det nominella värdet på kontraktet 75 000 dollar. En näringsidkare krävs inte att placera detta belopp på ett konto. Snarare kan den initiala marginalen för ett råoljekontrakt vara cirka 5 000 dollar per kontrakt, vilket bestäms av börsen. Detta är det initiala beloppet som näringsidkaren måste placera på kontot för att öppna en position.
Underhållsmarginal
Underhållsmarginalbeloppet är mindre än den initiala marginalen. Detta är det belopp som näringsidkaren måste ha på kontot på grund av förändringar i avtalets pris.
Anta i oljeexemplet att underhållsmarginalen är $ 4 000. Om en näringsidkare köper ett oljekontrakt och då sjunker priset $ 2, har kontraktets värde sjunkit $ 2 000. Om saldot på kontot är mindre än underhållsmarginalen måste näringsidkaren lägga till ytterligare medel för att möta underhållsmarginalen. Om näringsidkaren inte uppfyller marginropet kan mäklaren eller börsen ensidigt likvidera positionen.
