Vad är Vasicek-räntemodellen?
Vasicek-räntemodellen (eller helt enkelt Vasicek-modellen) är en matematisk metod för att modellera ränteförändringar. Modellen beskriver rörelsen av en ränta som en faktor som består av marknadsrisk, tid och jämviktsvärde, där räntan tenderar att vända mot medelvärdet av dessa faktorer över tid. I huvudsak förutspår den var räntorna kommer att hamna i slutet av en viss tidsperiod, med tanke på den aktuella marknadsvolatiliteten, det långsiktiga medelräntesvärdet och en viss marknadsriskfaktor.
Det är viktigt att notera att ekvationen endast kan testa en marknadsriskfaktor åt gången. Denna stokastiska modell används ofta vid värderingen av ränteterminer och används ibland för att lösa för priset på olika svårvärderade obligationer.
Formeln för Vasicek-räntemodellen är
Vasicek-räntemodellen värderar den omedelbara räntan med hjälp av följande ekvation:
Drt = a (b − rt) dt + σdWt där: W = Slumpmässig marknadsrisk (representerad av en Wiener process) t = Time perioda (b − rt) = Förväntad förändring i räntetidstiden t (driftfaktorn) a = Omvandlingens hastighet till medelvärdet = Långtidsnivå för medelvärdet = Volatilitet vid tidpunkten t
Modellen specificerar att den omedelbara räntan följer den stokastiska differensekvationen, där d hänvisar till derivatan för variabeln som följer den.
Vasicek-räntemodellen förklarades
Vasicek-räntemodellen används i finansiell ekonomi för att uppskatta möjliga vägar för framtida ränteförändringar. Modellen säger att räntesättningen endast påverkas av slumpmässiga (stokastiska) marknadsrörelser. I avsaknad av marknadsstörningar (dvs. när dWt = 0) förblir räntan konstant (rt = b). När r t <b blir driftfaktorn positiv, vilket indikerar att räntan kommer att öka mot jämvikt.
Även om det ansågs vara ett stort steg framåt i förutsägbara finansiella ekvationer, är den största nackdelen med modellen som har kommit fram sedan den globala finanskrisen att Vasicek-modellen inte tillåter att räntan sjunker under noll. Problemet har åtgärdats i flera modeller som har utvecklats sedan Vasicek-modellen, till exempel den exponentiella Vasicek-modellen och Cox-Ingersoll-Ross-modellen för att uppskatta ränteförändringar.
