Definition av marknadsindex Target-Term Security (MITTS)
Marknadsindexets måltidssäkerhet är en typ av huvudskyddad sedel som är utformad för att ge aktiexponering samtidigt som den initiala investeringen skyddas. Det var ursprungligen konstruerat av Merrill Lynch och var utformat för att begränsa mängden nackrisk som en investerare utsätts för, samtidigt som den ger en avkastning som är proportionell mot den för ett specifikt aktiemarknadsindex. Marknadsindex måltidspapper ger normalt inte sina ägare rätten att lösa in värdepappret före förfallodagen, och de har inte vanligtvis rätt att ringa emissionen tidigt.
Förstå marknadsindex Måltidssäkerhet (MITTS)
Syftet med ett marknadsindex måltidssäkerhet är att tillhandahålla en exponering för en investerares portfölj samtidigt som den garanterar att även om aktiemarknaden presterar dåligt under en viss investeringshorisont, kommer han eller hon fortfarande att sitta med ett specificerat minimum mängd kapital. Även om marknadsindex måltidspapper investerar på aktiemarknader, betraktas de som skuldinstrument.
Exempel på en MITTS
Antag till exempel att en investerare kan köpa marknadsindex måltidssäkerhetsenheter idag till ett pris av $ 10 per enhet. Marknadsindexets måltidspapper förfaller under exakt ett år, då de kräver avkastning av det huvudsakliga värdet på 10 dollar till investeraren, plus en proportionell avkastning baserad på resultatet för det valda indexet, som S&P 500, under det tidsperiod. Så om S&P 500 kraschar under året, får investeraren fortfarande $ 10 per enhet tillbaka. Men om S&P 500 klarar sig bra under året, kommer investeraren att få $ 10 per enhet tillbaka, plus ett extra belopp per enhet som beräknas baserat på S&P 500: s avkastning. En procentandel av alla intäkter som uppnåtts av marknadsindexets måltidssäkerhet krävs vanligtvis av emittenten av värdepappret, tillsammans med standardavgifter.
Nackdelar med MITTS
Trots förlustbegränsningarna och rimlig livslängd till löptid, har marknadsindex måltidspapper flera nackdelar som investerare måste vara medvetna om. För det första beskattas de oavsett om det underliggande indexet upplever vinster eller förluster. För det andra är innehavare strängt förbjudna att sälja marknadsindexens måltidspapper före förfallodagen. Dessutom handlar investerare som köper dessa värdepapper uppåtriktat för nackskydd. Medan huvudstaden är skyddad kommer investeraren bara att realisera en del av eventuella vinster.
