Innehållsförteckning
- D / E inom fastighetssektorn
- Hur man utvärderar D / E-förhållandet
- Varför D / E-förhållanden varierar
Fastighetssektorn omfattar olika grupper av företag som äger, utvecklar och driver fastigheter, till exempel bostadsområden, byggnader, industrifastigheter och kontor. Eftersom fastighetsbolag vanligtvis köper ut hela fastigheten kräver sådana transaktioner stora investeringar i förväg, som ganska ofta finansieras med en stor mängd skuld.
En metrisk som investerare uppmärksammar på är den hävstångsgrad som fastighetsbolaget har, som mäts av skuld-till-kapital (D / E) -kvoten.
Key Takeaways
- Skuldsättningsgraden (D / E) är en viktig metrisk som används för att bestämma graden av ett företags skuld och finansiella hävstång. Eftersom fastighetsinvesteringar kan ha höga skuldnivåer är sektorn utsatt för ränterisk. D / E-förhållanden för företag inom fastighetssektorn, inklusive REIT, tenderar att vara cirka 3, 5: 1.
D / E-förhållanden inom fastighetssektorn
D / E-förhållandet för företag i fastighetssektorn är i genomsnitt cirka 352% (eller 3, 5: 1). Fastighetsinvesteringar (REIT) är lite högre på cirka 366%, medan fastighetsförvaltningsföretag har en genomsnittlig D / E till lägre 164%.
Fastighetsbolag representerar ett av de mest attraktiva investeringsalternativen på grund av deras stabila intäktsström och höga avkastning. Många fastighetsbolag är integrerade som REIT för att dra fördel av deras speciella skattestatus. Ett företag med REIT-inkorporering får dra av sina utdelningar från beskattningsbar inkomst.
Fastighetsföretag är vanligtvis mycket hävstångseffekter på grund av stora utköpstransaktioner. Ett högre D / E-tal indikerar en högre standardrisk för fastighetsbolaget.
150%
Det genomsnittliga D / E-förhållandet bland S&P 500-företag är cirka 1, 5: 1.
Hur man utvärderar D / E-förhållandet
D / E-kvoten är ett värde som används för att bestämma graden av ett företags finansiella hävstång. Formeln för att beräkna detta förhållande delar ett företags totala skulder med det eget kapital som aktieägarna tillhandahåller. Denna metrisk visar de respektive skulder och eget kapital som ett företag använder för att finansiera sin verksamhet.
När ett företags D / E-tal är högt antyder det att företaget har tagit en aggressiv tillväxtfinansieringsstrategi med sina skulder. Ett problem med detta tillvägagångssätt är att extra räntekostnader ofta kan orsaka volatilitet i resultatrapporter. Om intäkterna genereras är högre än räntekostnaden, har aktieägarna fördel. Men om kostnaden för skuldfinansiering uppväger avkastningen som genereras av ytterligare kapital kan den ekonomiska belastningen vara för tung för företaget att bära.
Varför D / E-förhållanden varierar
D / E-förhållanden bör övervägas i jämförelse med liknande företag inom samma bransch. En av de viktigaste orsakerna till att D / E-förhållandena varierar är branschens kapitalintensiva karaktär. Kapitalintensiva industrier, såsom olje- och gasraffinering eller telekommunikation, kräver betydande ekonomiska resurser och stora mängder pengar för att producera varor eller tjänster.
Till exempel måste telekommunikationsindustrin göra mycket stora investeringar i infrastruktur och installera tusentals mil kablar för att ge kunderna service. Utöver de initiala investeringarna kräver nödvändigt underhåll, uppgraderingar och utbyggnad av serviceområden ytterligare stora investeringar. Branscher som telekommunikation eller verktyg kräver att ett företag gör ett stort ekonomiskt åtagande innan det levererar sin första vara eller tjänst och genererar intäkter.
En annan anledning till att D / E-förhållanden varierar beror på om verksamhetens karaktär innebär att den kan hantera en hög skuldnivå. Exempelvis får verktygsföretag ett stabilt inkomstbelopp; efterfrågan på deras tjänster förblir relativt konstant oavsett de övergripande ekonomiska förhållandena.
Dessutom fungerar de flesta offentliga verktyg som virtuella monopol i de regioner där de bedriver verksamhet, så de behöver inte oroa sig för att bli avskuren av marknaden av en konkurrent. Sådana företag kan ha större skuldbelopp med mindre äkta riskexponering än ett företag med intäkter som är mer utsatta för fluktuationer i enlighet med ekonomins allmänna hälsa.
