Tesla Inc. (TSLA) VD Elon Musks förvånande tillkännagivande att elbiltillverkaren kan tas privat till en betydande premie till dess nuvarande marknadspris är spännande många aktieinvesterare med möjligheten till enorma vinster. Musk tweetade på tisdagen att han övervägde en utköpsplan till 420 $ per aktie, eller 22% över Teslas öppningskurs den dagen och fortfarande nästan 14% mer än sitt öppningskurs på onsdagen. Men investerare möter enorma risker och osäkerheter kring detta föreslagna avtal - både för nuvarande aktieägare och även för investerare som spelar riskarbitrage-spelet i väntan på att tjäna snabbt, enligt Barrons.
Den första röda flaggan är motstridiga signaler från Musk själv. Han tillkännagav till investeringsvärlden via Twitter på tisdagen "överväger att ta Tesla privat till 420 $. Finansiering säkerställd." Men senare samma dag sa han "ett slutligt beslut har ännu inte fattats" i ett e-postmeddelande till företagets anställda. (För mer, se också: Vad händer om Tesla går privat? )
TSLA-data från YCharts
"Enastående" Deal
Till ett pris på 420 $ per aktie skulle uppköpet värdera Teslas eget kapital till cirka 71 miljarder dollar. Baserat på både det totala dollarbeloppet och det faktum att Tesla ännu inte har gjort en vinst skulle affären vara "aldrig tidigare skådad" i annalerna för offentliga företag som går privata, säger Barrons noter. En något förmildrande faktor är att Musk har en ägarandel på 20%, vilket minskar finansieringsbehovet till 57 miljarder dollar, fortfarande en betydande siffra.
Bland större aktieägare ingår fonder jättar Fidelity Investments och T. Rowe Price Group, vars innehav representerar respektive 9% och 8% av Teslas aktie per Barrons. Den slutliga kostnaden för affären kommer att påverkas starkt av huruvida de och andra stora aktieägare kan och kommer att behålla aktier i den nyligen privata Tesla, snarare än att insistera på ett kontantköp. De kan emellertid klypa om Tesla blir ännu mer hävstångsrika och riskfyllda i processen att gå privat.
|
VD Musks motstridiga uttalanden |
|
Stora aktieägare maj Balk |
|
Finansiering av affären osäker |
|
Massiv stängning av korta säljarpositioner |
|
Lager kan stupa om avtalet misslyckas |
Mer hävstång, mer risk
En annan komplicerad faktor är Teslas långfristiga skulder på mer än 9 miljarder dollar. En pågående privat transaktion som är strukturerad som en hävstångsinlåning (LBO) skulle belasta företaget med betydande ytterligare skulder, vilket kan kräva godkännande eller utköp av befintliga obligationer. En kritisk stötesten är dock att bankerna osannolikt kommer att finansiera affären, med tanke på dess "enorma risker", enligt tidskriften. Saudiarabiens suveräna förmögenhetsfond har enligt uppgift investerat cirka 2 miljarder dollar i Tesla, men de flesta privata aktieföretag kommer troligtvis inte att följa efter, med tanke på Teslas brist på "normalt inkomststöd", som Journal säger.
Den korta säljfrågan
Nästan 35 miljoner aktier, eller nästan 30% av Teslas flytande aktie, har sålts kort per data från Morningstar Inc., publicerat av Yahoo Finance. För att genomföra en kort försäljning måste spekulanten låna lager från en gynnsam ägare, en transaktion som underlättas av värdepappersföretag. Ett köpbjudande kan utlösa en massiv stängning av korta positioner, då långivare kräver sina aktier tillbaka.
Ihor Dusaniwsky, verkställande direktör för prediktiv analys vid finansanalysföretaget S3 Partners LLC, har tweetat en förklaring: "Många gynnsamma ägare, särskilt pensioner, måste ha innehav av alla aktier innan varje styrelse röstar eller anbudsutbud enligt deras stadgar. dessa långa aktieägare utgör en stor del av utlåningsbara aktier, det kan betyda massor av återkallelser som träffar gatan."
Negativ risk
Teslas aktie handlades runt 374 dollar per aktie från 13:30 i New York-tiden den 8 augusti. Om utköpet inte kommer att realiseras möter spekulanter som köper Tesla-aktien idag en realistisk kortsiktig nedsättningsrisk på cirka 23%, lika med $ 14, 2 miljarder i marknadsvärde, med tanke på att priset var så lågt som $ 286, 13 i intradagshandeln den 30 juli. Samtidigt är den potentiella uppsidan mycket lägre, cirka 12%, baserat på en ökning från $ 374 till $ 420. En erfaren arbitrageinvestor som konsulterats av Barrons uppskattningar att bruttospridningen på en affär till 420 $ troligen kommer att vara 10%, vilket placerar aktien ungefär där den är idag.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Fusioner och förvärv
Hur påverkar privatisering ett företags aktieägare?
Private Equity & Venture Cap
10 mest kända levererade utköp
Lager
Hur Teslas aktiekurs sjönk 100 $ på 80 dagar
Företagsprofiler
Tesla bildar särskild kommitté för att gå privat
Toppaktier
Elon Musks bästa investeringar
Lager
SEC stämman Tesla
PartnerlänkarRelaterade villkor
Eget kapital Det finns olika typer av eget kapital, men eget kapital avser vanligtvis eget kapital, som representerar det belopp som skulle återlämnas till ett företags aktieägare om alla tillgångar likviderades och hela företagets skuld betalades. mer Definition av kort försäljning Kort försäljning sker när en investerare lånar ett värdepapper, säljer det på den öppna marknaden och förväntar sig att köpa tillbaka det senare för mindre pengar. mer Vad var det stora depressionen? Det stora depressionen var en förödande och långvarig ekonomisk lågkonjunktur som hade flera bidragande faktorer. Depressionen började den 29 oktober 1929 efter krisen på den amerikanska aktiemarknaden och skulle inte försvinna förrän slutet av andra världskriget. mer Brexit Definition Brexit hänvisar till att Storbritannien lämnade Europeiska unionen, som planeras ske i slutet av oktober, men har försenats igen. Läs mer om börsintroduktioner (börsnoteringar) En börsintroduktion (IPO) avser processen att erbjuda aktier i ett privat företag till allmänheten i en ny aktieemission. mer Hedgefond En hedgefond är en aggressivt förvaltad portfölj av investeringar som använder säkrade, långa, korta och derivatpositioner. Mer