Vad är en sub-suverän skyldighet (SSO)?
En suverän skyldighet är en form av skuldskyldighet som utfärdas av hierarkiska nivåer under det nationella, landets eller territoriets slutliga styrande organ. Denna form av skuld kommer från obligationer emissioner av stater, provinser, städer eller städer för att finansiera kommunala och lokala projekt.
En suverän skyldighet kallas också en kommunal skuldskyldighet.
Förstå sub-suveräna skyldigheter (SSO)
En suverän skyldighet är en form av skuldskyldighet som vanligtvis skapas av kommuner för att uppfylla finansieringskraven. Investerare eller landets högre myndighet kan köpa kommunala obligationer som emitteras av dessa suveräna enheter. Emittenterna är skyldiga att regelbundet betala ränta på obligationerna tills värdepapperen förfaller, vid vilken tidpunkt huvudinvesteringen återbetalas.
Under suveräna skyldigheter utfärdas för att skaffa kapital för att finansiera ett projekt som skulle ge mervärde till en region eller samhälle efter avslutad. Räntebetalning på förpliktelsen kan finansieras från de intäkter som kommer att genereras från projektet eller från intäktskontot för den kommunala emittenten. Utgivande organ ansvarar för sina egna skuldemissioner, som kan medföra betydande risker beroende på kommunens ekonomiska hälsa. Värderingsinstituten utvärderar risken för att varje emittent faller ut och betygsätter obligationerna i enlighet därmed. Men med tanke på att dessa obligationer stöds av ett litet statligt organ är risken för fallissemang lägre än för företagsobligationer. Av denna anledning emitteras vanligtvis kommunala obligationer med lägre avkastning än företagsobligationer.
Medan vissa delstatsskuldsskyldigheter är skattepliktiga, är andra inte. En skattebefriad obligation utfärdas för att finansiera ett projekt som direkt påverkar samhället positivt. Ränta som tjänas på dessa obligationer är inte skattskyldig på federal nivå. En investerare har en extra skattefrihetsförmån på statlig eller lokal nivå om de är bosatta i utgivningsstat. Sub-suveräna skyldigheter är beskattningsbara om projektet för vilket inkomster av obligationens ekonomi inte har uppenbara offentliga fördelar. De flesta skattepliktiga delstatsförpliktelser utfärdas för att finansiera bristen på statliga och lokala pensionsfonder. Andra situationer där skattepliktiga delstatsskulder kan utfärdas inkluderar finansiering av lokala idrottsanläggningar, finansiering av investeringsledda bostäder eller refinansiering av skuld. Build America Bonds (BAB) är ett exempel på skattepliktiga obligationer; de skapades enligt American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) från 2009 och, även om de är skattskyldiga, har särskilda skattelättnader och federala subventioner för obligationsutgivaren och innehavaren.
Investerare som köper skuld som emitterats av ett suveränt organ utsätts för samhällsrisk. De kommunala skuldförpliktelserna är kalkylerbara, vilket innebär att en emittent som hoppas kunna refinansiera sin utestående skuld med en lägre räntesats, söker ett mer gynnsamt betalningsschema eller vill att ett bättre skuldförbund kan lösa in obligationerna före förfallodagen. När en obligation går ut från marknaden på ett samtalstid slutar obligationsehavaren att få räntebetalningar. En debtholder som står inför risken att hans eller hennes obligation kan kallas, står också inför återinvesteringsrisk. I en ekonomi med sjunkande räntor kan en emittent utnyttja möjligheten att köpa tillbaka sina befintliga obligationer och återutföra obligationerna till en lägre ränta. Genom att köpa tillbaka sina obligationer kan investerare inte ha något annat val än att återinvestera sina intäkter i liknande skuldbjudanden med lägre räntebetalningar.
