Vad är en stilbox?
Styleboxar är ett klassificeringsschema för fonder som skapats av det finansiella analysföretaget Morningstar, Inc. som är utformade för att visuellt representera investeringsegenskaperna för aktier och fonder. Styleboxar ger en grafisk representation av investeringskategorier för både ränte- och aktieinvesteringar. En stilbox är ett värdefullt verktyg för investerare att använda vid bestämning av tillgångsallokering. Det finns något olika stillådor som används för aktie- och ränteplaceringar.
Key Takeaways
- En stilbox är en grafisk representation av investeringens egenskaper. Forskningsleverantören för finansiella tjänster Morningstar, Inc. populariserade det här verktyget genom att placera det bredvid sitt populära värdepapperssystem för värdepappersfonder. Stillådor kännetecknas främst av kapital mot ränteplaceringar och ömsesidiga medel.
Hur stillådor fungerar
Stillådor används främst för aktier och fonder. De är konstruerade som ett niokvadratiskt rutnät med en horisontell och vertikal axel.
Aktier och aktiefonder
För aktier och aktiefonder grafer den vertikala axeln i stilboxen marknadsvärde och är indelad i tre företagsstorlekar: stora, medelstora och små. Den horisontella axeln varierar något för aktier och fonder. Den horisontella axeln försöker representera tillväxt- och värdestilar. Lådestilrutan klassificerar enskilda aktier efter tillväxt, värde och kärna. Aktiefondens stilfält klassificerar enskilda aktier efter värde, tillväxt och blandning (som representerar en kombination av både värde och tillväxt). Dessa kallas ofta för kapitalstilen.
Tillsammans kan de vertikala och horisontella axlarna användas för att klassificera en fonder i en av nio kategorier:
- Stort värdeLarge-blandningLarge-tillväxtMedium-värdeMedium-blandningMedium-tillväxtSmart värde Små blandning Små tillväxt
Detta kategoriseringssystem är användbart i bestämma hur en investering passar in i en viss investeringsportfölj ur ett tillgångsallokationsperspektiv. Vissa investerare använder den för att hitta en fond för varje kategori medan andra fokuserar på specifika områden. Till exempel kan en aggressiv investerare i första hand fokusera på småkapitalisationsfonder eller tillväxtfonder. Fortfarande är en fonds placering i stilrutan inte bara användbar vid val av investeringar. Det är också användbart på lång sikt där historiska stilboxdata kan användas för att kontrollera konsistensen i portföljens innehav.
Förutom inhemska aktiefonder finns även en internationell aktiefilmruta som ett tre-för-tre-nät för visuellt representerande och jämförande avkastningsstrukturer för utländska aktier och utländska fonder. Investerare använder den internationella aktiestilrutan, en variation på Morningstars aktiestilruta, för att förstå graden av diversifiering av deras internationella portföljer.
Bild av Julie Bang © Investopedia 2020
Räntefonder
För obligationsfonder visar den horisontella axeln en funds löptidskategorier representerade av kort-, mellan- och långsiktighet.
En ruta med ränteintäkter består av nio fyrkanter med den vertikala och horisontella axeln som används för att definiera investeringsegenskaper. Morningstar använder räntekänslighet och kreditkvalitet som de två huvudsakliga egenskaperna för övervägande.
På den horisontella axeln hittar investerare tre kategorier för klassificering av räntekänslighet: begränsad, måttlig och omfattande. Räntekänsligheten påverkas av fondens varaktighet. Därför kommer kortfristiga fasta räntor att finnas i den begränsade kategorin. Långa fasta räntor skulle falla i den omfattande kategorin.
På den vertikala axeln är kreditkvalitetsbetyg en andra faktor som används för att klassificera räntefondernas placeringar. Style box kreditkvalitet kategorier inkluderar hög, medel och låg.
Parametrar för Style Box Classification
Morningstar tillhandahåller en detaljerad uppdelning av parametrarna för klassificering av stilboxkvadrant. Räntekänslighetsklassificeringar bestäms av en fonds genomsnittlig varaktighet på tre år jämfört med Morningstar Core Bond Index.
Kreditkvaliteten bestäms genom en metod som involverar vägda genomsnittliga kreditbetyg för en fond. Fonder i rutan med hög kreditkvalitet har ett tillgångsviktat genomsnittligt kreditbetyg på AA- och högre. Fonder i rutan med låg kreditkvalitet har ett tillgångsviktat genomsnittligt kreditbetyg på mindre än BBB-. Morningstar är den huvudsakliga utvecklaren av ränta med ränta. Men det finns variationer från andra leverantörer av finansiell information.
Style Box Analys
Medan Morningstar är den primära källan för stilboxanalys, kan teknik över hela branschen producera olika stilboxrepresentationer. En stilbox kan hjälpa investerare att bättre förstå kvaliteten och egenskaperna hos en investering. En investerare kan också använda stilboxanalys för att bygga en diversifierad portfölj av investeringar mellan kategorier.
Exempelvis kan en investerare som letar efter en relativt säker aktiefond som en mer konservativ investering för kapitalandelen i sin portfölj söka något i värdefältet med stort kapital, eftersom vinstkapitalet i allmänhet är stabilt och värdefonderna är bra för länge terminsinnehav. Om samma investerare letar efter något med mer risk och större avkastning för att lägga till den mer aggressiva delen av sin portfölj, kanske de vill välja en fond i småkapitalet tillväxtkategori.
Morningstar tillåter investerare att filtrera medel efter kategorin stilbox. Medan stilboxkategorin ger en guide för investeringar, bör investerare också göra noggrann due diligence för att säkerställa att en fond uppfyller sina investeringsintressen. Morningstar analyserar aktier och fonder per stilboxkategori för investeringar från hela världen. Deras stilboxrankning inkluderar både inhemska och internationella investeringar med riskegenskaper som sträcker sig över hela investeringsuniverset.
Begränsningar av den internationella kapitalstilen
Investeringsforskningsföretaget Morningstar introducerade sin egenutvecklade ruta 1992. Det enkla, effektiva visuella klassificeringssystemet gjorde det snart allestädes närvarande i investeringsvärlden. Dess enkelhet och allestädes närhet är fortfarande två starka skäl att fortsätta använda stilrutan i dess olika former, men det har sina begränsningar.
För det ena innehåller stilrutan inte korta positioner i sitt klassificeringssystem. Det betyder att en lång kort investeringsstrategi inte kan representeras i stilrutan. Vissa andra strategier har inte åtagit sig att ha en konsekvent tillväxt, värde eller blandning. Investeringsprodukter som hanteras av dessa strategier kommer att studsa över hela stilrutan när arten av deras innehav förskjuts längs den horisontella axeln.
Vissa analytiker har spekulerat i att stilboxens popularitet på ett onödigt sätt begränsar fondförvaltare som kan undvika vissa sunda investeringsstrategier eftersom de skulle få fonden att ändra kategorier i stilrutan. Detta i sin tur kan frustrera aktieägare som köpte in fonden delvis på grund av dess klasslåda.
