Mot ökad geopolitisk osäkerhet som sporrats av frågor som handelskriget mellan USA och Kina och Brexit, var variationen i avkastningen bland enskilda aktier större än variationen i avkastningen mellan aktiemarknadssektorerna under det första kvartalet 2019, enligt analys av Bank of America Merrill Lynch, som rapporterats av The Wall Street Journal. Under större delen av perioden från 2012 till 2018 var det motsatta sant, vilket gjorde valet av index eller sektor av största vikt för många investerare. Nu har tidvattnet vänt.
"Du brukade tjäna mer pengar på att vara i de rätta sektorerna än de rätta aktierna i allmänhet, " som Savita Subramanian, chef för USA: s aktie- och kvantitativa strategi vid Bank of America Merrill Lynch, berättade för tidskriften. "Nu gör du mer att vara lång ett lager eller kort annat, "tillade hon. Tabellen nedan sammanfattar vändningen bland enskilda investerare som är kunder i BofAMLs division för kapitalförvaltning. De har kollektivt cirka $ 2, 8 biljoner på insättningen hos företaget.
Merrill Lynch-kunder köper nu enskilda aktier
(Aktivitet bland kunder med rikedomshantering)
- De var nettoförsäljare av enskilda aktier, 2008-2017Mar nettoinköp på 22, 3 miljarder dollar 2018.Inga inköp på 15 miljarder dollar YTD 2019 till och med 17 maj 40 miljarder kronor för 2019 (+ 79% från 2018) Tilldelning till enskilda aktier nu 40% (var 37 % under 2018) Andelar i fond och ETF är nere
Betydelse för investerare
Upplevelsen av BofAML är inte unik. Exempelvis har även kunder enligt onlinejournalföretaget E * TRADE Financial Corp. och TD Ameritrade varit nettoköpare av enskilda aktier under 2019. I det förra har lager i kommunikationstjänster, informationsteknik och energi varit favoriterna i år. Vid det senare var kunder nettoköpare i januari och mars, men nettsäljare i februari och april. Emellertid, tillägger artikeln, saknar branschen omfattande uppgifter om investerares flytt in och ut från enskilda aktier jämförbara med de uppgifter som samlas in och rapporteras om fonder och ETF.
Under 2018 visade aktierna en hög grad av korrelation, stigande eller fallande till stor del som svar på nyheter och skiftande förväntningar om makrokrafter som räntor och BNP-tillväxt snarare än på företagsspecifika resultat, säger Subramanian. Som nämnts ovan började enskilda aktier att röra sig mer självständigt under första kvartalet 2019, och detta, plus sänkta värderingar i kölvattnet av december 2018-försäljningen, bidrog till den ökade populariteten för aktieval bland enskilda investerare, konstaterade hon.
Goldman Sachs har uppmuntrat sina kunder att investera i enskilda aktier, särskilt de som har rört sig oberoende av marknaden som helhet, bland dem Twitter Inc. (TWTR), Ulta Beauty Inc. (ULTA) och Monster Beverage Corp. MNST), indikerar tidskriften. Årets nuvarande vinster till och med 28 maj 2019 för dessa aktier är 29, 7%, 36, 8% respektive 26, 5% mot 11, 8% för S&P 500 Index (SPX).
Blickar framåt
Aktivt förvaltade fonder med stort kapital åtnjuter en resultatuppgång 2019, med 42% som slog sina riktmärken, jämfört med ett tioårsgenomsnitt på 34% per analys av Goldman Sachs. Flipsiden är att en majoritet fortfarande misslyckas med att slå passivt hanterade alternativ.
Under de senaste fyra åren har aktivt förvaltade fonder haft ett nettouttag på 855 miljarder dollar, medan passiva fonder har haft ett nettoinflöde på 2 biljoner dollar per data från Morningstar citerat av tidskriften. Det verkar som att underpresterande aktiva chefer också tappar tillgångar till enskilda investerare som uppenbarligen känner att de inte kan göra det sämre.
