Vad är State Street Investor Confidence Index?
State Street Investor Confidence Index är ett index som mäter institutionellt investerarnas förtroende. Indexet tittar på faktiska risknivåer som investerare tar i sina portföljer och rapporterar siffran den sista onsdagen i varje månad. Det är inte avsett att förutsäga framtida rörelser på aktiemarknaden.
Det var samutvecklat av Harvard-professorn Ken Froot och associerade direktören för Paul Street Paul O'Connell.
Key Takeaways
- State Street Investor Confidence Index ser på faktiska risknivåer som investerare tar i sina portföljer, vilket i sin tur säger hur säkra de är. Högre risk, högre förtroende. Lägre risk, lägre förtroende. Indexet är inte avsett att förutsäga rörelser på aktiemarknaden. Indexet är globalt, sammansatt av regionala komponenter och baserat på aktivitet i 45 länder.
Förstå State Street Investor Confidence Index
State Street Investor Confidence Index mäter förtroendet genom att titta på faktiska risknivåer i investeringsportföljer. Till skillnad från andra förtroendeindex är det inte en attitydundersökning. State Street-indexet mäter förtroendet genom att ta hänsyn till förändringarna i institutionella investerares aktieinnehav. Ju mer av deras portfölj som institutionella investerare är villiga att investera i aktier, desto större är deras förtroende.
Hur State Street Investor Confidence Index är strukturerat
State Street Investor Confidence Index är globalt och baseras på aktivitet i 45 länder. Rapporten spårar tiotals miljoner transaktioner årligen. Det finns också tre lokala komponenter: Nordamerika, Europa och Asien-Stillahavsområdet. De separata viktningarna för de tre komponenterna varierar månad till månad baserat på investeringsaktivitet.
State Street Investor Confidence Index och Market Sentiment
Marknadssentiment är investerarnas allmänna rådande inställning till hur priserna på en marknad kommer att utvecklas. Denna inställning bildas av ansamlingen av många faktorer, inklusive prishistoria, ekonomiska rapporter, säsongsbetingade faktorer och aktuella händelser.
Om investerare förväntar sig att aktiemarknaden ska stiga sägs känslan vara hausseartad. Om investerare förväntar sig att aktiemarknaden ska falla är marknadssentimentet baisse. Det tros vara en bra förutsägare för marknadens rörelser, särskilt när det är mer extremt. När en marknadssentimentindikator rör sig till en extrem nivå kan det tyta på att den underliggande marknaden är på väg att ändra riktning.
Marknadssentimentet övervakas med en mängd olika tekniska och statistiska metoder, såsom antalet avancerade jämfört med sjunkande aktier och jämförelser av nya höjder jämfört med nya låga.
Ytterligare indikatorer finns för att mäta känslorna specifikt på valutamarknaderna. Olika detaljhandelsföretag i utländsk valuta publicerar positioneringsförhållanden (liknande port / samtalsförhållandet) och annan information om sina egna kunders handelsbeteende.
Till skillnad från de flesta mått på marknadssentiment, som mäter attityder, mäter State Street Investor Confidence Index verkliga innehav.
Exempel på hur man använder State Street Investor Confidence Index
Förtroendeindexssiffrorna används ofta som en rationalisering för tidigare aktiemarknadsrörelser eller för att förutsäga framtida aktiekursrörelser. Detta är inte indexets funktion. Indexet används för att visa förtroende, inget mer.
2014 nådde indexet 123, 9 i september, den högsta läsningen det året. Detta motsvarade en nedgång på 9% i S&P 500 mellan september och mitten av oktober.
I juni 2015 slog indexet 127, 1, den högsta avläsningen det året, och S&P 500 minskade med mer än 14% mellan juli och mitten av augusti.
Andra gånger får institutionella investerare rätt. I april 2018 träffade index 115, 3, den högsta avläsningen sedan 2015. Det slutade vara botten i en S&P 500-korrigering, och priset steg upp mer än 12% in i september samma år.
År 2019 förblev indexet under 75 tidigt på året, även om det var början på ett stort S&P 500-förskott, och nivåerna låg också under 90 i en 20% S&P 500-krasch som föregick förskottet.
Exemplen är avsedda att visa att indexet inte är en tidsindikator, och inte heller är en korrekt förutsägare av aktiekurserna.
Skillnaden mellan State Street Investor Confidence Index och CBOE Volatility Index (VIX)
Dessa två index mäter olika saker, även om båda ser på känslan. Volatilitetsindex (VIX) rör sig omvänt till aktieindex. När VIX är låg, indikerar det självständighet, med investerare som indikerar att de inte är oroliga. När VIX börjar stiga tyder det på ökad rädsla på marknaden. Liksom med andra index kan en extremt hög VIX-avläsning varna för en återgång i aktiekurserna.
Begränsningar av State Street Investor Confidence Index
Indexet är vanligtvis inte en bra indikator för tidpunkten för aktiehandel. Kom ihåg att förtroendeindexet är globalt, så det kanske inte alltid är i linje med lokala marknadsrörelser. Regionala komponenter i indexet kan vara bättre anpassade.
Indexet spårar institutionella investerare, och institutionella investerare driver priser men får inte alltid rätt. Ibland laddas de upp vid fel tidpunkt och andra gånger laddas de inte upp vid rätt tidpunkter.
Det finns flera faktorer som kan tynga institutionella investerares aptit på risk, inte bara aktiekursnivåer. Därför är inte indexet bra på att förutsäga aktiekursrörelser.
Per State Street är indexet inte avsett att förutsäga marknadshändelser. Det är helt enkelt ett verktyg som visar institutionella investerares aptit efter risk när det gäller aktieköp.
