Vad är SKEW-indexet?
SKEW-indexet är ett mått på potentiell risk på finansmarknaderna. Liksom VIX-indexet kan SKEW-indexet vara ett fullmakt för investerares känsla och volatilitet. Skew-indexet mäter upplevd svansrisk i S&P 500. Svansrisk är en förändring i priset på S&P 500 eller ett lager som skulle placera det på någon av svansändarna, eller längden på den normala fördelningskurvan. Dessa prisförändringar har vanligtvis låg sannolikhet.
Förstå SKEW-indexet
SKEW-indexet beräknas med hjälp av S&P 500-alternativ som mäter svansrisk - ger två eller flera standardavvikelser från medelvärdet - i S&P 500-avkastningar de kommande 30 dagarna. Den primära skillnaden mellan VIX och SKEW är att VIX är baserad på underförstådd volatilitet runt spärrpriset ATM-pengarna medan SKEW anser implicit volatilitet för out-of-the-money (OTM) strejker.
SKEW-värden varierar vanligtvis från 100 till 150 där ju högre betyg, desto högre upplevs svansrisken och risken för en svart svanhändelse. En SKEW-klassificering på 100 innebär att den upplevda fördelningen av S&P 500-avkastning är normal och därför är sannolikheten för en avkastningsavkastning liten.
Specifikt mäter index lutningen för implicit volatilitet, som sedan kan uttryckas som sannolikheten för en två eller till och med tre standardavvikelse av S&P 500 under de kommande trettio dagarna. Skew kan alltså användas för att fastställa risk.
För att förstå hur SKEW-indexet översätter till risk bör du tänka på att varje fempunktsrörelse i SKEW-indexet lägger till eller subtraherar cirka 1, 3 eller 1, 4 procentenheter till risken för en två-standardavvikelse. På liknande sätt lägger till eller subtraherar ett fempunkts drag i indexet cirka 0, 3 procentenheter till en tre-standardavvikelse.
Indexet ökar allmän marknadsmedvetenhet bland investerare. När lutningen för implicit volatilitet rör sig högre höjer den SKEW-indexet, vilket indikerar att en Black Swan-händelse blir mer trolig men inte att den faktiskt kommer att inträffa.
I praktiken har SKEW-indexet varit en dålig indikator på volatiliteten på aktiemarknaden. Ekonomisk författare Charlie Bilello observerade data från de största en-dagsfallen i S&P 500 och SKEW-indexet före dessa fall. "När det gick tillbaka till 1990 hade ingen av de värsta nedgångarna ett SKEW-index under föregående månad som var inom de 5% av de historiska värdena. Så när den faktiska svansrisken var närvarande förutsåg inte SKEW det, " sa Bilello.
