DEFINITION av Sinking Fund Call
Sänkande fondkall är en bestämmelse som ger en obligationsutgivare möjlighet att köpa utestående obligationer från obligationsinnehavare till en fast ränta, med pengar (en sjunkande fond) från emittentens inkomster som sparats specifikt för säkerhetsköp. Eftersom det lägger till tvivel för investerare om obligationen kommer att fortsätta betala fram till dess förfallodag, ses ett sjunkande fondsamtal som en ytterligare risk för investerare.
BREAKING NOWN Sinking Fund Call
En sjunkande fond är en årlig reserv där en emittent är skyldig att göra periodiska insättningar som kommer att användas för att betala kostnaderna för att ringa obligationer eller köpa obligationer på den öppna marknaden. Fonden ses oftast i förmånsavtal för obligationer som har en obligatorisk inlösenklausul. Obligatorisk inlösen för en obligation kräver att emittenten går ut med en del av eller alla obligationer före förfallodagen. Till exempel emitterar ett företag en 10-årig obligation med 100 miljoner dollar parvärdet. Det krävs att köpa tillbaka 10% av de utestående obligationerna varje år. För att uppfylla sin ränta och huvudsakliga betalningsskyldighet för varje period som det löser in obligationerna, kommer det att inrätta en sjunkande fond genom ett depåkonto hos en förvaltare där det sätter in 10%, eller $ 1 miljon, varje år.
Ett sjunkande fondsamtal tillåter en emittent att lösa in sin befintliga skuld tidigt med hjälp av pengar som har avsatts i den sjunkande fonden. Det är emittentens uppmaning till en del av eller alla dess utestående konverterbara obligationer för att uppfylla den sjunkande fondens obligatoriska krav. Värdepapper som har en sjunkande fondförsäljning ger högre avkastning för att kompensera för den ytterligare risken förknippad med att hålla dem. Försäljningsavsättningen är i allmänhet till parvärdet med de obligationer som ska kallas bestämd med parti. Investerare som får ett sjunkande fondsanrop kommer att betalas ut upplupen ränta plus huvudinvesteringen. De kommer dock inte att delta i någon ränta som betalats under följande perioder.
Låntagare som väljer att ha en sjunkande fond kallar för att minska ränterisken, vilket möjliggör möjlighet att köpa tillbaka utestående värdepapper och emittera nya med lägre räntor. Investerare står emellertid inför återinvesteringsrisk i en miljö med låg ränta eftersom de, om deras obligationer kallas, kan tvingas återinvestera till en lägre ränta.
Ett sjunkande fondsamtal minskar kreditrisken eftersom fonden innebär att avsättning för att återbetala skulden har tillhandahållits och därför är betalningsförpliktelser säkrade. Men sjunkande fonder kan dock avskrivas med tanke på att de kan underprestera i en långsam ekonomi.
