Vad betyder SIBOR?
Singapore Interbank Offered Rate, känd genom förkortningen SIBOR, är referensräntan, angiven i Singapore dollar, för utlåning mellan banker på den asiatiska marknaden. SIBOR är en referensränta för långivare och låntagare som deltar direkt eller indirekt i den asiatiska ekonomin.
Förstå SIBOR
Bankbranschen använder en interbankmarknad för att överföra medel och valuta och för att hantera likviditet. Om en regional bank är nära den punkt där uttag är nära att tappa korta kassareserver kommer den banken att gå in på Singapore interbankmarknad och låna pengar till Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR). Lånens villkor varierar från natt till ett år. Den brittiska versionen, London Interbank Offered Rate (LIBOR), liknar SIBOR.
På grund av dess läge, politiska stabilitet, strikta lagliga och reglerande miljöer samt den omfattande verksamheten som bedrivs i Singapore, betraktas stadsstaten som ett stort nav för asiatisk finans. Vanligtvis är mycket stora lån till företag i området och ränteswappar som involverar företag som deltar i den asiatiska ekonomin noterade eller denominerade i SIBOR plus ett antal basispunkter.
I Asien är SIBOR-användning vanligare än LIBOR, som är riktmärket för stora delar av resten av världen. Det fastställs dagligen av Association of Banks i Singapore (ABS). Thomson Reuters agerar som beräkningsagent för att sammanställa SIBOR-räntan från 20 medlemsbanker, varje dag, före klockan 11 i Singapore tid. Om minst 12 banker misslyckas med att rapportera räntorna under en given dag finns det ingen SIBOR för den dagen. Om mer än 12 rapporterar bortkastas de övre och nedre kvartilerna och ett genomsnitt beräknas.
SIBOR som en mätning
SIBORs primära funktion är att fungera som referensränta på de asiatiska marknaderna för skuldinstrument. Denna funktion hjälper statsobligationer, företagsobligationer, inteckningar och derivat, till exempel valuta- och ränteswappar, bland många andra finansiella produkter. Exempelvis kommer en ränteswap som involverar två motparter med god kreditvärdighet, som båda har obligationer emitterade i Singapore dollar, sannolikt att noteras i SIBOR plus en viss procentandel.
I ett annat exempel, en Singapore-denominerad rörlig ränta (FRN), eller floater, som betalar kuponger baserat på SIBOR plus en marginal på 35 punkter (0, 35%) årligen. Varje år återställs kupongräntan för att matcha den nuvarande Singapore dollar ett års SIBOR, plus den förutbestämda spridningen. Om till exempel ett års SIBOR är 4% i början av året kommer obligationen att returnera 4, 35% av sitt nominella värde vid årets slut. Spridningen ökar eller minskar vanligtvis beroende på kreditvärdigheten hos det institut som emitterar skulden.
Ett riktmärke under attack
Sedan den asiatiska valutakrisen 1997 växte oro över volatilitet och till och med likviditet till en punkt där värdet på vissa räntejämförelser, särskilt HIBOR på Hong Kong Market, ifrågasätts. Till och med LIBOR, som är ett globalt riktmärke, är under eld, särskilt sedan LIBOR-fixingsskandalen 2012. I Europa kommer Sterling Overnight Interbank Average rate (SONIA) att ersätta LIBOR som riktmärke 2021. SONIA är baserat på faktiska bud och erbjudanden från de bidragsgivande bankerna och inte angivna nivåer. LIBOR utsätts för manipulation om de bidragsgivande bankerna vill dölja eller förbättra sin kapitalposition.
Trycket för en ersättning centrerar på LIBOR eftersom det är den globalt erkända standarden. Den amerikanska centralbanken införde den säkrade övernattningsfinansieringsraten (SOFR), en ny referensränta som skapades i samarbete med det amerikanska finansministeriets kontor för finansiell forskning.
Med att LIBOR ersätts är liknande priser, inklusive SIBOR, också i fara.
