Trots att ha lagt en modig front så länge verkar till och med Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) själv villig att erkänna att det finns en god chans att företaget inte överlever sina nuvarande kamper. Sears inköpte ett femårigt avtal med den federala pensionsförmånen Guaranty Corp för att rädda pensionerna för cirka 200 000 anställda om det tvingades säga upp planen. Även om PBGC säger att återförsäljaren för närvarande gör de nödvändiga minimibetalningarna har Sears inte tillräckligt med tillgångar kvar för att täcka skulderna om det slutade planen.
Misslyckande företag säger ofta upp sina pensionsplaner för att lindra sitt ansvar, i stället lägger skyldigheten på skattebetalarna. Även om PBGC finansieras av premier som betalats av arbetsgivare och inte tar emot skattebetalarnas medel, har den också ett kombinerat underskott, eller ej finansierat ansvar, på 76, 3 miljarder dollar - en rekordhög rekordhöjd och steg 24% på ett år. Det skulle endast kräva några få stora företag som inte samtidigt utplånar byråns förmåga att betala och kräva federal hjälp.
I sin årsrapport 2015 säger PBGC att den är på väg till insolvens själv, och att 2025 är risken för fallissemang högre än 50%. Under de kommande 20 åren finns det en ännu mer oroande 90% chans att det blir insolvent.
Enligt sitt avtal med PBGC säger Sears att det samtycker till att skydda tillgångarna i dotterbolag som innehar fastigheter såväl som dess immateriella tillgångar, men de kommer att ha kopplat till dem så kallade "springing liens", som kommer att utlöses om Sears slutar göra pensionsavgift, förbjuder överföring av ägande i dotterbolagen eller säger upp sin plan. De skulle också utlösas om Sears eller dotterbolagen går i konkurs.
Sears har ett betydande ofinansierat ansvar i sina pensioner, och dess bidrag till planen fortsätter att växa. Företaget bidrog med 299 miljoner dollar 2015 men räknar med att växa till 314 miljoner dollar i år - betalningarna kan komma att uppgå till cirka 416 miljoner nästa år.
Medan affären med PBGC ger en viss försäkring för både byrån och för Sears, är det uppenbart att även detaljhandlaren ser behovet av att förbereda sig för det som vid en tidpunkt hade ansetts otänkbart: dess eventuella bortgång.
En hemlig miljard dollar aktiemöjlighet
Världens största teknikföretag glömde att visa dig något, men några Wall Street-analytiker och Fool missade inte en takt: Det finns ett litet företag som driver deras helt nya prylar och den kommande revolutionen inom teknik. Och vi tror att dess aktiekurs har nästan obegränsat utrymme att köra för tidiga, kunniga investerare! För att vara en av dem, klicka bara här.
