S&P 500-indexet (SPX) tumlade med 1, 9% på fredagen den 22 mars, för sin största en-dagars procentuella förlust sedan 3 januari. Den föregående dagen registrerade den mycket följda marknadsbarometern sitt högsta slut sedan 9 oktober. 2018. I stället för en tillfällig vinst med vinst kan detta utgöra början på en längre återgång för aktier, enligt flera veteranmarknadsstrateger.
"Fed kan inte vara tillräckligt svårt för att stödja de amerikanska aktiemarknaderna med tanke på accelerationen i den globala tillväxtsnedgången och eventuell amerikansk avmattning, " som Peter Cecchini, global chefstrateg på Cantor Fitzgerald, öppnade i en ny not till kunder som citeras av Business Insider. Samtidigt indikerar massiva utflöden från aktiefonder att det helt enkelt inte finns någon kärlek till aktier, säger Michael Hartnett, chef för investeringsstrateg på Bank of America Merrill Lynch, i en rapport som också citerats av BI.
Tre stora hot för aktier framöver sammanfattas i tabellen nedan. S&P 500 sjönk delvis på måndag, med knappt 0, 1%.
3 hot som kan ge upphov till fler aktiereduktioner
- Netto 20, 7 miljarder dollar inlösta från aktiefonder i veckan som slutade den 21 mars. Inverterad avkastningskurva i USYields på 10-åriga statsobligationer i Tyskland är nu negativ
Betydelse för investerare
En inverterad avkastningskurva, där de korta räntorna är högre än de långa räntorna, är historiskt sett en pålitlig förutsägare för en kommande ekonomisk lågkonjunktur. I sin tur utlöser ofta en lågkonjunktur eller förväntan på en björnmarknad för aktier. På fredagen den 22 mars inverterade den amerikanska avkastningskurvan för första gången sedan 2007, vilket var året då den sista amerikanska lågkonjunkturen och den sista amerikanska björnmarknaden började.
Ledande fondförvaltare över hela världen som undersökts av Bank of American Merrill Lynch har nu sin lägsta tilldelning till aktier sedan september 2016. Dessutom hände nettoutflödet på 20, 7 miljarder dollar från aktiefonder före 22 mars i S&P 500. Huruvida detta har väckt ännu fler uttag kommer att bli kända när nästa rapport från BofAML släpps senare i veckan.
Som den största ekonomin i Europa är Tyskland en viktig klockkälla för den utvecklade världen. Räntorna på tioåriga tyska statsobligationer blev negativa för första gången sedan oktober 2016, delvis till följd av minskande export till Kina, vilket är mitt i sin egen ekonomiska avmattning. Effekten kommer sannolikt att sträcka sig till USA, eftersom investerare flyr från tyska obligationer för amerikanska statsskuldepapper och pressar sina priser upp och ger avkastning, konstaterar BI.
Blickar framåt
Trots denna och andra baisseartade utveckling förblir vissa marknadsaktörer hausse. "Vi är väldigt bekväma att de bakre tre kvartalen av året kommer att visa förbättringar under det första kvartalet, " anser Philip Orlando, chef för aktieägaren på Federated Investors, i anmärkningar till CNBC.
"Jag tror inte att vi ska testa botten på julaftan, " hävdade han och tilllade, "vi skulle använda någon svaghet som en köpmöjlighet." Han föredrar amerikanska värdepapper med stora tak, liksom amerikanska småkapitalaktier, och har ett prismål på 3 100 på S&P 500, 10, 8% över slutet 25 mars. Hans värsta fall är att indexet sjunker till 2 600, eller 7, 1% under den 25 mars, om intäkterna är dåliga och företagens vägledning är pessimistisk.
