DEFINITION av Royalty Income Trust
Ett royaltyinkomstföretag är en typ av specialfinansiering (liknande ett MLP, eller master-begränsat partnerskap), skapat för att hålla investeringar eller deras kassaflöden i operativa företag. Dessa fonder är varken aktier eller obligationer utan separata juridiska personer. I allmänhet köper royaltyinkomstföretag rättigheterna till royalty för produktion och försäljning av naturresursföretag. De överför sedan vinsterna till förtroendeinnehavare.
BREAKING DOWN Royalty Income Trust
Royalty trusts är attraktiva för investerare eftersom de lovar hög avkastning jämfört med aktier och obligationer. De är också attraktiva för företag som vill sälja kassaflödesproducerande tillgångar, eftersom de kan ge ett relativt högt försäljningspris.
Anta till exempel att ABC-oljebolaget har mogna oljebrunnar med välkända produktions- och reservhastigheter. Företaget uppskattar att det kommer att producera och sälja en miljon fat per år under de kommande 20 åren till ett pris av $ 20 per fat (alltså 20 miljoner dollar per år). ABC vill sälja brunnarna, men en investeringsbank föreslår att ABC använder ett royaltyförtroende, så ABC säljer alla oljebrunnar till ett trust, XYZ Royalty Fund. ABC får en utbetalning från investeringsbanken och kommer fortfarande att hantera företaget mot en avgift.
En av de största amerikanska royaltyinstituten, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), äger royalties på Burlington Resources, ett oljeprospekterings- och produktionsföretag.
Ytterligare fördelar med royaltyinkomster
Royaltyinkomster har också skattemässiga avkastning. På grund av verksamhetens avskrivningar och uttömning av naturresurser över tid, överväger inte IRS faktiskt fördelningar från majoriteten av royaltyinkomsterna. Istället kan en investerare använda distributionerna för att minska sin kostnadsbas i aktien. När de likviderar aktien beskattar IRS intäkterna till en lägre realisationsränta och underskattar skatten tills efter att ägaren har sålt aktierna.
Eftersom royaltyinkomstföretag är "genomgående" investeringsfordon är de inte underkastade dubbelbeskattning. Det är också möjligt för innehavare av royaltyförtroende att kvalificera sig för vissa skattekrediter för produktion av bränslen från icke-konventionella källor.
Risker förknippade med royaltyinkomster
Kassaflödena från royaltyinkomster är föremål för volatilitet i råvarupriser och produktionsnivåer. Denna inkonsekvens (i motsats till MLP: er som ger stabila kassaflöden) utgör en betydande risk för investerare. Eftersom dessa förtroenden inte är fristående företag (dvs. de har inte oberoende verksamhet, ledning eller anställda), har investerare mindre kontroll och tas mer bort från sin produktion.
