DEFINITION av erforderligt avkastning
Obligatorisk avkastning är den avkastning en obligation måste erbjuda för att investeringen ska vara värdefull. Obligatorisk avkastning fastställs av marknaden och den anger prejudikatet för hur aktuella obligationsemissioner ska prissättas.
Bryta ner Nödvändigt avkastning
Obligatorisk avkastning är den minsta acceptabla avkastningen som investerare kräver som kompensation för att acceptera en viss risknivå. Det är avkastningen som marknadsplatsen kräver för att matcha tillgängliga förväntade avkastningar för finansiella instrument med jämförbar risk. Den avkastning som krävs för en lågriskobligation, såsom en statskasso, kommer att vara lägre än den avkastning som krävs för en högriskobligation, t.ex.
Räntorna på obligationer fastställs av ett samförstånd mellan köpare och säljare. Hur hög eller låg avkastningen som jämförs med den fastställda obligationsräntan kommer att bestämma priset på obligationen på marknaden. Till exempel, om den erforderliga avkastningen ökar till en ränta som är högre än för obligationens kupong, kommer obligationen att prissättas till en rabatt till par. På detta sätt kompenseras investeraren som förvärvar obligationen för den lägre kupongräntan i form av upplupen ränta. Om obligationen inte prissätts till en rabatt kommer investerare inte att köpa emissionen eftersom dess avkastning kommer att vara lägre än marknadens. Det motsatta inträffar när det erforderliga avkastningen sjunker till en ränta som är mindre än för obligationens kupong. I detta fall kommer investerarnas efterfrågan på den högre kupongen att öka obligationens pris, vilket gör obligationens avkastning motsvarande marknadsavkastningen.
Vid beräkning av priset på en obligation används den erforderliga avkastningen för att diskontera obligationens kassaflöden för att få nuvärdet. En investerares erforderliga avkastning är användbar för att uppskatta huruvida en obligation är en bra investering för en investerare genom att jämföra den med avkastningen till löptid (YTM). Medan avkastningen till förfall är ett mått på vad en obligationsinvestering kommer att tjäna under sin livstid om säkerheten hålls tills den förfaller, är den erforderliga avkastningen den avkastning som en obligationsutgivare måste erbjuda för att stimulera investerare att köpa obligationen. Den erforderliga räntan på obligationer vid en viss tidpunkt kommer att påverka obligationernas YTM i hög grad. Om marknadsräntorna ökar kommer avkastningen till löptid för nuvarande obligationer att vara lägre än de nya emissionerna. På samma sätt, om rådande räntor i ekonomin sjunker, kommer YTM för nyare emissioner att vara lägre än för utestående obligationer.
