Vad är Pfandbriefe?
Pfandbriefe är en typ av säkerställda obligationer emitterade av tyska hypoteksbanker som säkerställs av långfristiga tillgångar. Dessa typer av obligationer representerar det största segmentet på den tyska privata skuldmarknaden och anses vara de säkraste skuldinstrumenten på den privata marknaden.
Singelbeteckningen är "pfandbrief."
Förstå Pfandbriefe
En pfandbrief är en typ av täckt bindning. En säkerställd obligation är en skuldförsäkring som är vanlig i Europa. Det utfärdas av en bank eller ett hypoteksinstitut och säkerställs mot en pool av tillgångar som, vid utgivarens fallissemang, kan täcka fordringar när som helst. Det finansiella institutet köper investeringar som producerar kontanter, vanligtvis inteckningar eller lån i den offentliga sektorn, sätter samman investeringarna och emitterar obligationer som täcks av de kontanter som flyter från investeringarna. Institutet kan ersätta misligholdda eller förbetalda lån med att utföra lån för att minimera risken för att de underliggande tillgångarna inte fungerar så bra som förväntat. Eftersom de underliggande lånen för en säkerställd obligation stannar i den konsoliderade balansräkningen för det finansinstitut som emitterar obligationen, kan investerare som innehar obligationerna fortfarande få sina schemalagda räntebetalningar från de underliggande tillgångarna i obligationerna såväl som kapitalet på obligationens löptid om den emitterande banken blir insolvent. På grund av detta extra skyddslager har säkerställda obligationer vanligtvis AAA-betyg.
Den största marknaden för utestående säkerställda obligationer världen över är den tyska pfandbriefen, som aldrig har fallit i sin mer än 200 år långa historia. Pfandbriefen, som utgör det största segmentet på den tyska skuldmarknaden, är en säkerhetsobligation med en rating av investeringsklass som har en avkastningspremie över statsobligationer. Pfandbriefe-skuldklassen liknar hypotekssäkrade värdepapper (MBS) i USA.
Enheter som kan emittera säkerställda obligationer i Tyskland inkluderar:
- Offentliga banker som har sina täckningstillgångar som fordringar på den offentliga sektorn. Utlåning täcker offentliga Pfandbriefe till den federala regeringen och de regionala och kommunala myndigheterna, eller genom garantier som utfärdats av dessa organ. Privata hypotekbanker som har sina täckpöljer som lån som säkerställs av fastighetslån såsom hypotekslån och markavgifter. Hypotek Pfandbriefe används för finansiering av fastighetslån.Ship pfandbriefe, som är säkrade med fartygslån, som kan användas som täckning endast upp till de första 60 procent av värdet på fartyget (bostadsutlåningsvärde) fastställt av Pfandbrief banken.Flygplan pfandbriefe som är säkrade med flygbolån. Denna Pfandbrief kan användas av finansinstitut på den tyska marknaden för att refinansiera flygplånslån.
Pfandbriefen regleras av Pfandbrief Act, som inrättades 2005. Lagen ger insolvensadministratören och skyddspassadministratören - utses när insolvensförfaranden inleds mot en Pfandbriefbank - med en mängd alternativ för att erhålla likviditet som krävs för att motivera snabb betalning av Pfandbriefe. Lagen föreskriver också att värderingen som ska ligga till grund för fastställandet av bostadsutlåningsvärdet måste utföras av en värderare som inte är involverad i lånebeslutet och som måste ha den erforderliga yrkeserfarenheten och kunskapen för att göra inteckning utlåningsvärderingar.
Termen Jumbo Pfandbriefe används för att hänvisa till det större och mer likvida segmentet på Pfandbriefe-marknaden och måste ha en utestående volym på minst 1 miljard euro.
