Valet av en republikansk affärsman med frihjuling 2016 borde ha signalerat stora tider för den amerikanska oljepatronen, men det har inte hänt, trots att råolja nådde en fyraårs hög i september 2018. Istället har många energilager dumpat till fleraårslånga och straffar förvirrade aktieägare medan de tvingar hausseartade analytiker att spela catch-up. Och det kommer sannolikt att bli värre under de kommande månaderna, med ökande odds för en världsomspännande glut samtidigt som den ekonomiska expansionen träffar bromsarna.
Sektorn för oljeutrustning och tjänster leder nackdelen under den nuvarande sjukdomen, med VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH) som nu handlas till en 15-årig låg nivå. Det är en hisnande metrisk, under de apokalyptiska lågheterna som publicerades 2008 och 2016 och framhäver allvarligheten hos baisseartade krafter som rör energisektorn. Den varnar också för att vi inte kan utesluta en magsäckande period som konkurrerar med den brutala råvarunedgången mellan 2014 och 2016.
Blue chips är för närvarande underpresterar mindre företag inom sektorn för oljeutrustning och tjänster, medan Halliburton Company (HAL) handlas till en 30-månaders låg nivå medan Schlumberger Limited (SLB) undersöker en häpnadsväckande nioårs låg. Tyvärr kan boom-bust-cykler i denna lilla grupp ofta mätas i årtionden snarare än år, och berättar misshandlade aktieägare att det inte är för sent att kapitulera och ta sina förluster.
VanEck Vectors Oil Services ETF debuterade i de övre 20-dollarna i februari 2001 och sjönk till ett lågtid på 13, 93 $ bara sju månader senare. Den testade den nivån 2002 och vände sig högre och gick in i en stark trend som drabbade en högsta tid på 76, 25 $ i juli 2008. Fonden sjönk till 20, 33 USD under den ekonomiska kollapsen och studsade in 2011, och noterade en lägre höga i mitten av 50 $ s. Ett misslyckningsförsök 2014 misslyckades då och slutförde en dubbel topp som bröt till nackdelen i augusti 2015.
Den efterföljande bilden hölls precis ovanför 2008-lågan 2016, vilket gav ett studs som stannade vid downtrendens mittpunkt i december 2016. Det har varit helt nedåt sedan den tiden, med försäljningstrycket som ökade efter att downticks genomgick nedåt 2016 och 2017. Nedgången underskred just 2008-lågan, vilket gav upp den sista delen av underparter på 10 år. Överträffande markerar de låga läggerna direkt efter 2001-erbjudandet den sista obehandlade stödnivån och förutspår en resa till de lägre tonåren.
Den breda baserade SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) bör följas noga under de kommande månaderna med tanke på massförstörelse inom oljeservicesektorn. Detta mycket likvida instrument kom till liv i de låga 20 $ 1998 och avslutade sin första trend i de låga 30 $ 2000. Den efterföljande nedgången hade en lägsta tid på 19, 38 $ 2002, före ett kraftfullt trendförskott som höll fast i de lägre $ 90-talet 2008. Björnmarknaden låg i de övre $ 30sa några månader senare satte scenen för en stadig upptagning som monterade 2008 högt 2014.
Men att köpa impulsen vändes snabbt, fånga breakout köpare och momentum publiken i en 50% frisyr i början av 2016. Den efterföljande studsen stannade på 50% försäljning-off retracement nivå i december 2016, medan tre 2018 breakout försök har misslyckats dåligt. Områdesstöd till $ 61 markerar nu den viktigaste böjningspunkten i denna prisstruktur, med en uppdelning som öppnar dörren till en försäljning som testar 2016-lågan.
Poängen
Oljetjänstfonden har brutit ned björnmarknaden 2009 och kan nå 2001 års lågaste tid under de kommande månaderna. Den här baisseartade prisåtgärden låter ett generellt larm för den breda energisektorn, vilket kan leda till en smärtsam upprepning av 2014 till 2016-trenden.
