Vad är netto nuvarande tillgångsvärde per aktie?
Nettoomsättningsvärdet per aktie (NCAVPS) är ett mått som skapats av Benjamin Graham som ett sätt att mäta en aktiens attraktivitet. NCAVPS är en nyckelmetrik för värdeinvesterare, beräknas genom att ta ett företags omsättningstillgångar och subtrahera totala skulder.
Graham ansåg att det föredragna beståndet var ett ansvar, så dessa dras också bort. Detta divideras sedan med antalet utestående aktier. NCAV liknar rörelsekapitalet, men i stället för att subtrahera kortfristiga skulder från kortfristiga tillgångar subtraheras totala skulder och föredragen lager.
Formeln för NCAVPS är:
NCAVPS = Kortfristiga tillgångar - (Summa skulder + föredragen aktie) ÷ Aktier utestående
Key Takeaways
- Benjamin Graham skapade nettoförsäljningsvärdet per aktie (NCAVPS), ett mått som hjälper investerare att utvärdera en aktie som en potentiell investering. NCAVPS är en nyckelmetrik för värdeinvesterare och uppnås genom att subtrahera ett företags totala skulder (inklusive föredragen lager) från dess omsättningstillgångar och dela summan med de utestående aktierna. Genom att jämföra NCAVPS med aktiekursen trodde Graham att investerare kunde hitta undervärderade aktier till ett pris.
Förstå nettovärdet per aktie (NCAVPS)
Genom att undersöka industriföretag noterade Graham att investerare vanligtvis ignorerar tillgångsvärden och fokuserar istället på intäkter. Men Graham trodde att investerare kunde hitta fynd genom att jämföra nettoomsättningsvärdet per aktie (NCAVPS) med aktiekursen.
I huvudsak är nettoförsäljningsvärdet ett företags likvidationsvärde. Ett företags likvidationsvärde är det totala värdet av alla dess fysiska tillgångar, såsom inventarier, utrustning, lager och fastigheter. Det utesluter immateriella tillgångar, såsom immateriell egendom, varumärkesigenkänning och goodwill. Om ett företag skulle gå i drift och sälja alla sina fysiska tillgångar, skulle värdet på dessa tillgångar vara företagets likvidationsvärde.
Så en aktie som handlas under NCAVPS tillåter en investerare att köpa ett företag till mindre än värdet på dess omsättningstillgångar. Och så länge företaget har rimliga utsikter kommer investerare sannolikt att få betydligt mer än de betalar för.
Särskilda överväganden
Förutom NCAVPS rekommenderade Graham andra värdeplaceringstrategier för att identifiera undervärderade aktier. En sådan strategi, defensiv aktieinvestering, innebär att investeraren kommer att köpa aktier som ger stabila intäkter och utdelningar oavsett vad som händer på den totala aktiemarknaden och ekonomin.
Dessa "defensiva aktier" är särskilt tilltalande eftersom de skyddar investeraren under lågkonjunkturer och ger investeraren en kudde till vädernedgångar på marknaderna. Exempel på defensiva bestånd kan ofta hittas i sektorn för konsumentvaror, verktyg och sjukvård. Dessa bestånd tenderar att göra bättre under en lågkonjunktur eftersom de är icke-cykliska, vilket betyder att de inte är mycket korrelerade med konjunkturen och konjunkturen.
Poängen
Enligt Graham kommer investerare att ha stor nytta om de investerar i företag där aktiekurserna inte överstiger 67% av deras NCAV per aktie. Och en studie som gjordes av State University of New York visade faktiskt att från 1970 till 1983 kunde en investerare ha tjänat en genomsnittlig avkastning på 29, 4% genom att köpa aktier som uppfyllde Grahams krav och hålla dem i ett år.
Graham gjorde dock klart att inte alla aktier som valts med NCAVPS-formeln skulle ha stark avkastning, och att investerare också bör diversifiera sina innehav när de använder denna strategi. Graham rekommenderade att inneha minst 30 aktier.
