Vad är en kommunal obligation?
En kommunal obligation är en skuld säkerhet utfärdad av en stat, kommun eller län för att finansiera sina investeringar, inklusive byggandet av motorvägar, broar eller skolor. De kan betraktas som lån som investerare gör till lokala myndigheter. Kommunala obligationer är undantagna från federala skatter och de flesta statliga och lokala skatter, vilket gör dem särskilt attraktiva för människor med hög inkomstskattparenteser. År 2018 utgjorde kommunalånsmarknaden cirka 3, 8 biljoner dollar i tillgångar. Kommunala obligationer, även känd som "muni obligationer" eller "munis", är en typ av kommunal säkerhet, en kategori som också innehåller anteckningar, teckningsoptioner, deltagarintyg och andra liknande skyldigheter.
Vad är en kommunal obligation?
Förstå kommunala obligationer
En kommunal obligation är en skuldskyldighet som utfärdas av en ideell organisation, ett privat företag eller en annan offentlig enhet som använder lånet för offentliga projekt som att bygga skolor, sjukhus och motorvägar.
Key Takeaways
- Kommunala obligationer kan betraktas som lån som investerare gör till lokala regeringar. Dessa obligationer emitteras av regeringar inklusive städer, stater och till och med länder. Ränta som betalas på kommunala obligationer är i allmänhet skattefri, vilket gör dem till ett attraktivt investeringsalternativ för individer i hög skatteparentes.
Typer av kommunala obligationer
En kommunal obligation kategoriseras baserat på källan till dess räntebetalningar och huvudåterbetalningar. En obligation kan struktureras på olika sätt och erbjuder olika fördelar, risker och skattebehandlingar. Inkomster som genereras av en kommunal obligation kan vara beskattningsbara. Till exempel kan en kommun utfärda en obligation som inte är kvalificerad för federalt skattebefrielse, vilket resulterar i att den genererade inkomsten belastas med federala skatter.
En allmän obligationsobligation (GO) utfärdas av statliga enheter och stöds inte av intäkter från ett specifikt projekt, till exempel en vägtull. Vissa GO-obligationer stöds av särskilda fastighetsskatter. andra betalas med allmänna fonder.
En inkomstobligation säkrar huvud- och räntebetalningar genom emittenten eller försäljning, bränsle, hotellbeläggning eller andra skatter. När en kommun är en rörledare som emitterar obligationer, täcker en tredje part ränta och huvudbetalningar.
Kommunala obligationsrisker
Standardrisken är låg för kommunobligationer jämfört med företagsobligationer. Emellertid är intäktsobligationer mer sårbara för förändringar i konsumenternas smak eller allmänna ekonomiska nedgångar än GO-obligationer. Till exempel har en anläggning som levererar vatten, behandlar avloppsvatten eller tillhandahåller andra grundläggande tjänster mer pålitliga intäkter än en parks hyrabara skyddsområde.
Som räntebärande värdepapper varierar marknadspriset för en kommunal obligation med förändringar i räntor: När räntorna stiger sjunker obligationspriserna; när räntorna sjunker stiger obligationskurserna. Dessutom är en obligation med en längre löptid mer mottaglig för ränteförändringar än en obligation med en kortare löptid, vilket orsakar ännu större förändringar i den kommunala obligationens investerares inkomster. Dessutom är majoriteten av kommunala obligationer illikvida; en investerare som behöver omedelbara kontanter måste sälja andra värdepapper istället.
Många kommunala obligationer har samtalsbestämmelser, så att emittenten kan lösa in obligationen före förfallodagen. En emittent kallar vanligtvis en obligation när räntorna sjunker och emitterar kommunala obligationer till en lägre ränta. När en obligation kallas förlorar investerare inkomster från räntebetalningar och möter återinvesteringar i en obligation med lägre avkastning. (För relaterad läsning, se "Grunderna för kommunala obligationer")
