Vad är modell med flera steg med utdelning?
Multistegsmodellen för utdelningsrabatter är en värderingsmodell för aktier som bygger på Gordon-tillväxtmodellen genom att tillämpa olika tillväxttakter på beräkningen. Enligt flerstegsmodellen tillämpas förändrade tillväxthastigheter på olika tidsperioder. Olika versioner av flerstegsmodellen finns, inklusive tvåstegsmodellen, H- och trestegsmodellerna.
Förstå Multistage Dividend Discount Model
Gordon-tillväxtmodellen löser nuvärdet av en oändlig serie av framtida utdelningar. Dessa utdelningar antas växa med en konstant hastighet. Med tanke på modellens enkelhet används den vanligtvis endast för företag med stabila tillväxttakter, till exempel blue-chip-företag. Dessa företag är väletablerade och betalar konsekvent utdelning till sina aktieägare i regelbunden takt med tanke på deras stadiga kassaflöden.
-
Multistegsmodellen för utdelningsrabatter, en värderingsmodell för aktier, bygger på Gordons tillväxtmodell genom att tillämpa en mängd tillväxttakter på beräkningen. Modellen med utbytesrabatter med flera steg ger praktiska för användare när de värderar de mest utdelningsbetalande företagen inom konjunkturcykeln. Denna modell kan användas inom konjunkturfluktuationerna och täcker för konstant och utanför den vanliga finansiella verksamheten. Modellen med utbytesrabatter med flera steg har en instabil initial tillväxttakt och är flexibel, eftersom den kan vara antingen negativ eller positiv.
Modellen med utbytesrabatter med flera steg ger större komplexitet och praktik när man värderar de flesta utdelningsbetalande företag som fluktuerar med konjunkturcykler, såväl som konstanta och oväntade ekonomiska svårigheter (eller framgångar). Modellen med utdelningsrabatter med flera steg har en instabil initial tillväxttakt och kan vara antingen positiv eller negativ. Denna initiala fas varar under en viss tid och följs av stabil tillväxt som varar för evigt.
Till och med denna modell har sina begränsningar; emellertid antar den att tillväxttakten från den inledande fasen blir stabil över en natt. Av denna anledning har H-modellen en initial tillväxttakt som redan är hög, följt av en nedgång till en stabil tillväxttakt under en mer gradvis period. Modellen antar att ett företags utdelningsgrad och eget kapital förblir konstant.
Multistegsmodellen för utdelningsrabatter används vanligtvis endast för företag som blue-chip-företag.
Slutligen har trestegsmodellen en inledande fas med stabil hög tillväxt som varar under en viss period. I den andra fasen minskar tillväxten linjärt tills den når en slutlig och stabil tillväxttakt. Denna modell förbättras av båda tidigare modeller och kan tillämpas på nästan alla företag.
Multistegs utdelningsrabattmodell och ytterligare former för kapitalvärdering
Värderingsmodeller för aktier ingår i två huvudkategorier: absoluta eller inneboende värderingsmetoder och relativa värderingsmetoder. Utdelningsrabattmodeller (inklusive Gordon-tillväxtmodellen och flerstegsmodellen för utdelningsrabatter) tillhör kategorin absolut värdering, tillsammans med diskonterat kassaflöde (DCF), återstående intäkter och tillgångsbaserade modeller.
Relativa värderingsmetoder inkluderar jämförbara modeller. Det handlar om att beräkna multiplar eller förhållanden, till exempel pris-till-vinst eller P / E-multipel, och jämföra dem med multiplarna hos andra jämförbara företag.
