Vad är indexet för monetära förhållanden (MCI)
Indexet för monetära förhållanden (MCI) använder den korta räntesatsen och växelkursen för en ekonomis nationella valuta för att mäta den relativa enkelheten eller tätheten i monetära förhållanden. Åtgärden används vanligtvis för att hjälpa centralbanker utforma penningpolitik.
Indexet för monetära villkor (MCI) har blivit ett riktmärke för användning över hela världen.
BREAKING DOWN Monetära villkor Index (MCI)
Bank of Canada utvecklade först monetära förhållanden i början av 1990-talet som ett sätt att undersöka förhållandena mellan räntor i Kanada, den relativa valutakursen för kanadensisk valuta och Kanadas ekonomi i sin helhet. Banken tillhandahåller data för både MCI och dess komponenter på månadsbasis.
För att beräkna indexet för monetära förhållanden (MCI) kommer nationella centralbanker vanligtvis att välja en basperiod och kartlägga det vägda genomsnittet av ränteförändringar och valutakursförändringar mot de faktiska värdena för dessa variabler. I teorin tillåter denna beräkning centralbanker att övervaka effekten av den kortsiktiga penningpolitiken genom att koppla förändringar i räntesatser som fastställts av centralbankerna med förändringar i valutakurser påverkade av den öppna valutamarknaden.
MCI-beräkningen använder förändringen i 90-dagars kommersiella pappersränta sedan 1987 och lägger sedan till en del av rörelsen i valutakursen för den kanadensiska dollarn (CAD). Denna växelkurs mäter CAD till C-6 växelkurs. C-6 är medelvärdet av sex av Kanadas största handelspartner, USA, EU, Japan, Storbritannien, Schweiz och Sverige.
Växande användning av MCI
Användningen av den relativt enkla beräkningen bakom MCI har vuxit. Nu använder många andra centralbanker det som ett riktmärke och ett verktyg för att vägleda penningpolitiken. Inte bara använder centralbanker över hela världen MCI, utan organisationer som Internationella valutafonden (IMF) och Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD) använder beräkningen för olika ekonomier.
Medan indexens komponenter förblir stort sett desamma, kommer olika organisationer att tillämpa olika vikt på ekvationselementen. Att använda olika vikter kommer att reflektera verkliga förhållanden i en given ekonomi så exakt som möjligt. Till exempel använder Europeiska kommissionens generaldirektorat för ekonomiska och finansiella frågor för närvarande en 6: 1-viktning på ränta- och valutakomponenten i beräkningen, baserat på tidigare ekonomiska resultat.
I vissa fall kan externa faktorer innebära ett behov av ändringar i viktningen av variabler i MCI-beräkningen. Men centralbanker kommer vanligtvis att använda konstant parametrar. Eftersom MCI erbjuder en bild av ekonomins relativa lätthet eller täthet över tid, kan modellens enkelhet och öppenhet begränsa dess användning som det enda primära måttet på effektiviteten i penningpolitiken.
