En ovanlig "Everything Rally" äger rum under 2019. Sista gången som S&P 500-indexet steg med mer än 10% medan avkastningen på den 10-åriga amerikanska statsskuldväxeln minskade med mer än en procentenhet under de första tre kvartalen av ett kalenderår var 1995, enligt Dow Jones Market Data, per Wall Street Journal. Från och med måndagens slut, steg S&P 500 med 19, 9% året innan, medan T-Note-avkastningen sjönk med 89 punkter.
Samtidigt har priset på olja ökat med 17% i år och guldet har ökat med 16%. Inte sedan 1984 har S&P 500, olja och guld alla bokfört tvåsiffriga vinster under de första nio månaderna på året då T-Note-avkastningen sjönk med mer än en procentenhet per samma källor. "Marknaden börjar prissätta genom att vi inte kommer att gå in i en lågkonjunktur, " säger Jim McDonald, chef för investeringsstrateg på Northern Trust, till Journal.
Betydelse för investerare
Zhiwei Ren, en portföljchef på Penn Mutual Asset Management, håller med. "Jag är väldigt öppen för den här idén att den globala ekonomin vänder ett hörn, " indikerade han till tidskriften. "Aktiemarknaden är den som är den mest lyckliga just nu", tillade han.
Bland de positiva signalerna som buktar tillgångar är indikationer på att handelskriget mellan USA och Kina kan vara avtagande, att ett Brexit-avtal äntligen kommer att realiseras och att Federal Reserve fortsätter att sänka räntorna.
Key Takeaways
- Aktier, obligationer, olja och guld samlades ihop under de första tre kvartalen av 2019. Liknande samtidiga vinster sågs senast 1984 och 1995. Några analytiker ser detta som förutspår fortsatt ekonomisk tillväxt. Företagens VD och finansdirektörer är dock otroliga i ekonomin.
För att vara säker finns det fortfarande starka underströmmar som kan undergräva den hausseartade trenden. Återköp av företags aktier, för en, minskar och pensionsfonder och aktivt förvaltade fonder är netto säljare av aktier. Detta händer även om de totala kapitalfördelningarna från amerikanska hushåll, fonder, pensionsfonder och utländska investerare är nära höga efter 1990, enligt en ny rapport från Goldman Sachs, "Flow of Funds: Outlook for US equity demand 2020."
Goldman räknar med att efterfrågan på amerikanska aktier stöds av ETF-inflöden, direkta inköp av hushållen och utländska inköp stimulerade av "en måttligt försvagad amerikansk dollar." Men Goldman varnar också att viktiga risker är handelskonflikten mellan USA och Kina och möjligheten att den amerikanska och globala ekonomiska tillväxten inte stabiliseras.
Blickar framåt
Lager kan se stora rörelser beroende på två tillkännagivanden under nästa vecka. Framtiden för ekonomin och marknaderna beror starkt på den amerikanska konsumenten, som står för två tredjedelar av den ekonomiska aktiviteten. De preliminära uppskattningarna indikerar att konsumenternas känsla har förbättrats från september till oktober, men det slutgiltiga datautgivandet beror på fredag 25 oktober per University of Michigan. "Sammantaget indikerar uppgifterna att konsumtionsutgifterna kommer att vara tillräckligt starka för att kompensera svagheten i investeringarna i företagens investeringar för att hålla ekonomin expanderande till 2020", konstaterar den preliminära rapporten.
Många investerare satsar också på att goda nyheter kommer från Federal Reserve-mötet nästa vecka, där beslutsfattare förväntas meddela ytterligare en räntesänkning. Om inte, kan det leda till en viss oron på marknaden. "Om det finns en politisk chock på andra håll, kommer allt att göra dåligt samtidigt, " varnar Roberto Croce, en senior portföljförvaltare på Bank of New York Mellon, i anmärkningar till Journal.
