Vad är uppdelningsvärde?
Ett företags uppdelningsvärde är värdet av vart och ett av dess huvudsakliga affärssegment om de avstängdes från moderbolaget. Det kallas också summan av delar-värdet.
Key Takeaways
- Uppdelningsvärdet är en analys av värdet av vart och ett av de stora företagens olika verksamhetsgrenar. Om uppdelningsvärdet är större än dess marknadsvärde, kan investerare pressa på en spinoff av en eller flera divisioner. Investerare skulle belönas med aktier i nybildade företag eller kontanter eller båda.
Om ett större företag har ett börsvärde som är mindre än dess uppdelningsvärde under en längre tidsperiod, kan stora investerare pressa på att företaget ska delas upp för att maximera aktieägarens vinster.
Förstå fördelningsvärde
Uppdelningsvärdet är tillämpligt på storkapitalaktier som verkar på flera olika marknader eller branscher.
Om ett företags aktie inte har följt upp med den upplevda nivån på dess fulla värde, kan investerare kräva att företaget delas upp, med intäkter som returneras till investerare som kontanter, nya aktier i spinoff-företagen eller en kombination av båda.
Uppdelningsvärde är också en indikator på ett företags intrinsiska värde, summan av dess delar.
Investerare kan också beräkna uppdelningsvärde på ett perfekt friskt företag som ett sätt att bestämma ett potentiellt golv för dess aktiekurs eller en potentiell ingångspunkt för en potentiell aktieköpare.
För att exakt beräkna ett företags uppdelningsvärde behövs data om varje enskild driftsenhets intäkter, resultat och kassaflöden. Därifrån kan relativa värderingar, baserade på börsnoterade branschkamrater, användas för att fastställa ett värde för segmentet.
Uppdelningsvärde och affärsvärdering
Slutresultatet är en uppdelningsvärdesanalys för varje affärssegment i företaget. Ett sätt att göra detta är genom relativ värdering, som mäter prestandan för varje segment mot sina branschkamrater. Använda multiplar som pris-till-vinst (P / E), framåt-P / E, pris-till-försäljning (P / S), pris-till-bok (P / B) och pris till fritt kassaflöde, analytiker utvärdera hur affärssegmentet presterar jämfört med sina kamrater.
Analytiker kan också använda en egenvärderingsmodell såsom diskonterade kassaflöden eller en DCF-modell. I det här scenariot använder analytiker affärssegmentets framtida prognoser för fritt kassaflöde och rabatterar dem med hjälp av en obligatorisk årskurs för att komma fram till en uppskattning av nuvärdet.
DCF = + +… +
CF = kassaflöde
r = diskonteringsränta (WACC)
Andra värderingsmetoder
Andra värderingsmetoder för företag inkluderar marknadsvärde, en enkel beräkning av vilken ett företags aktiekurs multipliceras med det totala antalet utestående aktier. jag
Metoden för intäkter om gånger beror på en ström av intäkter som genereras under en tidsperiod, på vilken en analytiker tillämpar en specifik multiplikator, härrörande från branschen och den ekonomiska miljön. Till exempel kan ett teknikföretag i en högtillväxtindustri värderas till 3x intäkter, medan ett mindre hyped serviceföretag kan värderas till 0, 5x intäkter.
