Chevron Corp. (CVX), inför det troliga misslyckandet i sitt bud på 30 miljarder dollar för Anadarko Petroleum Corp. (APC), kommer sannolikt att flytta snabbt för att driva övertagandet av en lång lista med andra oljekonkurrenter för att bygga ut sitt imperium. I gruppen potentiella mål ingår Concho Resources Inc. (CXO), med ett marknadsvärde på 21 miljarder dollar, Parsley Energy Inc. (PE), till 6, 1 miljarder dollar, Pioneer Natural Resources Co. (PXD) till 25 miljarder dollar och Cimarex Energy Co. (XEC) till 6, 5 miljarder dollar, enligt Stifel-analytikern Michael Scialla, som beskrivs av Barrons.
4 nya M & A-mål för Chevron
(Marknadsvärde)
- Concho Resources (CXO); 21 miljarder dollar marknadsvärde Persley Energy (PE); 6, 1 miljarder dollar Pioneer Natural Resources (PXD); 25 miljarder dollar Cimarex Energy (XEC); 6, 5 miljarder dollar
Oil Giants Vie för Permian Basin
På måndag tillkännagav Anadarko att den gynnar det erbjudande som 38 miljoner dollar har fått från Occidental Petroleum (OXY) och lämnar Chevron i dammet. Samtidigt som företaget skulle kunna göra en motoffer, tvivlar Stifel på att det kommer att hända och skriver att "marknaden nästan helt återspeglar Occidental-transaktionen."
Anadarko handlar nu cirka 15% över sina kamrater baserat på ett resultatmått. Därför är andra oljebolag nu relativt mer attraktiva för Chevron per Scialla.
Det är särskilt goda nyheter för ägare av dessa andra konkurrerande oljelager, med tanke på att Chevrons möjliga bud på nya mål skulle kunna sätta igång ett anbudskrig med den rivaliserande jätte Exxon Mobil Corp. (XOM).
Analytiker indikerar att Exxon sannolikt kommer att rikta in sig på samma företag som Chevron, inklusive Pioneer Natural Resources och Concho Resources, enligt en annan Barrons rapport. De viktigaste krafterna som driver denna aggressiva oljeindustrins M&A inkluderar sökandet efter värdefulla tillgångar i Permiska bassängen.
I början av april identifierade Morgan Stanley Anadarko som en stark kandidat för ett köp av Chevron. I samma anmärkning framhöll analytiker Pioneer Natural Resources som en bra passform för Exxon, med tanke på markinnehav i Perm-regionen i Texas och New Mexico. Exxon och Chevron har båda en betydande operation i Permian igen och har uttryckt planer på att öka sina olje- och gasutgångar i nyckelområdet under de kommande åren.
Medan oljepriset har stigit har branschen inte sett sina aktiekurser hålla jämna steg med den bredare marknadsrally. SPDR Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) har minskat med mer än 15% under 6 månader, jämfört med S&P 500: s 5, 3% -vinster under samma period. Mot bakgrund av den senaste affärsverksamheten har andelar av företag med exponering för det röda heta Permian-bassängen gått bättre än Pioneer, upp 16, 6% YTD, Concho Resources, upp 7, 9%% och Cimarex Energy, som har ökat med 9, 4%.
SunTrust Robinson Humphrey-analytiker Welles Fitzpatrick skrev en anteckning till kunder som indikerade att Chevrons bud på Anadarko kunde markera början på en våg av affärer, eftersom oljeföretag svarar på investerarnas önskan om skalfördelar. Detta borde gynna energiförsöknings- och produktionsföretag mest, säger Fitzpatrick, samt tända en omvärdering av andra företag i branschen.
Blickar framåt
Framöver kan investerare förvänta sig mer M&A-aktivitet i olje- och gasutrymmet, och det skulle vara klokt att välja potentiella förvärvsmål innan erbjudanden tillkännages om sannolikheten för en större aktieökning. Andelar i Anadarko har ökat mer än 75% under tre månader.
Robert Thummel, portföljförvaltare på Tortoise Capital Advisors, upprepade Humphrey's känsla i ett e-postmeddelande till Barrons, och skrev att mega-erbjudandenna just börjat på energiområdet. Han ser de viktigaste drivkrafterna för M&A som önskan att utvidga skiffer territorier, lägga till borrplatser och lägre driftskostnader.
"Förvärv av oberoende olje- och gasskifferproducenter är en väg för att uppnå detta, " skrev han.
