Under hela handelskriget mellan USA och Kina har vi bevittnat stålpriserna fortsätter att försvagas, medan priserna på järnmalm förvånansvärt har stigit på en global försörjningskrasch som har sett priserna stiga till den högsta nivån sedan 2014. Det kan tyder på hysteres.
Järnmalms mer än $ 100 per ton stöds främst av försörjningsstörningar från Brasilien och Australien. Enligt en högre brasiliansk tjänsteman kommer Brasiliens utbud att minska ungefär 10% under 2019 och utsikterna för 2020 är oklara. Med riskerna för ytterligare chocker kan priserna på järnmalm stöds på kort sikt.
Sanford C. Bernstein & Co. förutspår att världens bästa gruvarbetare inklusive Vale SA (VALE) kommer att leverera cirka 283 miljoner ton detta kvartal, en minskning med 10% jämfört med året. Järnmalmsbrist kommer troligen att fortsätta att stödja gruvarbetare inklusive Fortescue Metals Group Limited (FSUGY), Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) och Anglo American PLC: s (NGLOY) Kumba Iron Ore Ltd.
Den senaste ökningen av järnmalmspriserna härrörde från ett fall i hamninnehaven i Kina, som nu har sjunkit till två års låga. Medan underskottet kunde se leveransåtergång under senare halvan av året, på kort sikt, kunde järnmalmspriserna stödjas.
Bloomberg Finance LP
Korrelationen mellan den australiska dollarn och järnmalmspriserna indikerar att vi kunde se råvaruvalutan återhämta sig om vi ser ett annat ben högre för järnmalm.
Den australiensiska ekonomin är tätt bunden till Kina, och det nuvarande handelskriget mellan världens två största ekonomier såväl som med den senaste tidens upptrappning av spänningar har sett att den största risktillgången förblir tung. Den australiska dollarn är känslig för uppdateringar av handelskriget eftersom Kina köper ungefär en fjärdedel av sin export från marken nere under, särskilt industriella råvaror som järnmalm och kol.
De senaste deklarationerna och uppgifterna från Reserve Bank of Australia (RBA) har fastat förväntningarna på att centralbanken är beredd att leverera ytterligare en räntesänkning. Med en minskande inflation och arbetslösheten ökar bör nästa beslut vara enkelt för RBA.
Medan vi kunde se ett liknande resultat som vi såg från Nya Zeelands reservbank, som beslutade att leverera en nedskärning och göras under överskådlig framtid, kunde RBA leverera en nedskärning och anta en vänta-och-se-strategi för att fastställa om handelskriget slutar med ett katastrofalt resultat. Den enklare vägen är att flytta lägre med den australiska dollarn, men vi kan närma oss en nyckelbotten.
OANDA
OANDA: s orderbok visar att kunder redan har staplat på långa positioner i den australiska dollarn. I helgens parlamentsval kunde man se blygsam volatilitet för att starta handelsveckan, men även om vi ser en förändring i regeringen kan samlingen för den australiska valutan begränsas.
Det kommer att vara svårt att bli hausseartad på någon råvaruvaluta eller Australien och Nya Zeelands aktieindex utan en handelsavtal som avtalats mellan USA och Kina. Basfallet återstår att vi ser en överenskommelse gjord i slutet av nästa månad, och om så är fallet kan den australiensiska dollarn överträffa sina kamrater under de kommande veckorna.
Prisåtgärder på diagrammet för den australiensiska dollarn gentemot den amerikanska dollarn visar att den senaste bilden kunde se viktigt stöd runt 0.6800-nivån. Det är runt det området som priset kan skapa ett hausseartat fjärilsmönster. Detta diagrammönster kommer att bortse från den låga blixtkraschen som trycktes i början av året. Om det är giltigt kan priset få en betydande återhämtning efter att ha gjort färska låga priser. En paus på 0, 6750 kunde se baisseartad fart påskynda och rikta in sig på 0.6675-regionen.
