Vad är en framtida ränta?
En ränteframtid är ett terminskontrakt med ett underliggande instrument som betalar ränta. En ränteframtid är ett avtal mellan köparen och säljaren som samtycker till den framtida leveransen av eventuella räntebärande tillgångar. Ränteframtiden låter köparen och säljaren låsa in priset på den räntebärande tillgången för ett framtida datum.
Key Takeaways
- En ränteframtid är ett finansiellt derivat som gör det möjligt för innehavaren att dra nytta av förändringar i räntesatserna. Investerare kan spekulera i riktningen på räntorna med ränteterminer eller på annat sätt använda dem för att säkra sig mot ränteförändringar. De flesta ränteterminer som handlas på amerikanska börser använder amerikanska statspapper som underliggande tillgång.
Förstå ränteterminer
En framtida ränta kan baseras på underliggande instrument såsom statsskuldväxlar för statsskuldväxelfuturer som handlas på CME eller statsobligationer när det gäller statsobligationer som handlas på CBT. Andra produkter som CD, Treasury notes och Ginnie Mae är också tillgängliga för handel som underliggande tillgångar i en framtida ränta. De mest populära ränteterminerna är 30-åriga, 10-åriga, femåriga och tvååriga statskurser samt Eurodollar. Ränteterminer används för säkringsändamål och spekulationsändamål.
Medan spekulanter kan använda ränteterminer för att satsa på riktningen för ränteförändringar, kan säkrare också använda dem för att dämpa effekten av en ogynnsam ränteförändring. Till exempel kommer en låntagare som har ett lån med rörlig ränta att skadas om räntorna stiger. Därför kan låntagaren köpa en framtida ränta som kommer att vinna om räntorna stiger och kompenserar för de ökade kostnaderna för lånet.
Ränta framtida exempel
Treasury-baserade ränteterminer och Eurodollar-baserade ränte futures handlar annorlunda. Påverkningsvärdet för de flesta statskurser är $ 100 000. Således är kontraktstorleken för en framtida skattebaserad ränta vanligtvis $ 100 000. Varje kontrakt handlas med handtag på 1 000 $, men dessa handtag delas upp i trettio sekunder, eller steg om 31, 25 dollar ($ 1 000/32). Om en offert på ett kontrakt listas som 101'25 (eller ofta listas som 101-25), skulle det innebära att det totala priset för kontraktet är nominellt värde, plus ett handtag, plus 25 / 32s av ett annat handtag, eller:
101′25 Pris = $ 100.000 + $ 1000 + ($ 1000 × 3225)
Eurodollar-baserade kontrakt har en kontraktsstorlek på $ 1 miljon, en handtagstorlek på $ 2500 och inkrement på $ 25. Dessa kontrakt, till skillnad från finansieringsbaserade kontrakt, kan också handla till halva fästingar och kvartalsfästingar. Detta innebär att minimiprisrörelsen för ett kontrakt på $ 1 miljon endast är $ 6, 25, vilket motsvarar $ 25 x 25%.
Priset på en framtida ränta rör sig omvänt mot ränteförändringen. Om räntorna sjunker går priset på räntan framöver upp och vice versa. Antag att en näringsidkare spekulerar i att räntorna i ett år kan minska. Handlaren köper en 30-årig framtida statsobligation till ett pris av 102'28. Ett år senare har näringsidkarens förutsägelse gått i uppfyllelse. Räntesatserna är lägre, och den ränteframtid han har är nu prissatt till 104'05. Handlaren säljer och hans vinst är:
Inköpspris = 102′28 = 102, 875 $ Försäljningspris = 104′05 = 104 156, 25 dollar
