Kanske är den äldsta iterationen av smarta betafonder strategier med lika vikt. Som namnet antyder tillämpar en fond med lika vikt samma vikt på alla dess komponenter, medan en cap-viktad fond tilldelar den största vikten till aktien med största marknadsvärde och så vidare. Exempelvis tilldelar en fond med lika viktbörshandel (ETF) som har 100 aktier i de flesta fall en vikt på ungefär 1% till vart och ett av sina innehav när ETF: s rebalanser.
Idag finns det hundratals ETF: s jämvikt som handlas i USA, men det dominerande namnet bland dessa produkter är fortfarande Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). 15, 6 miljarder dollar RSP, som debuterade i april 2003, rankades av Morningstar "baserat på dess riskjusterade avkastning, 3 stjärnor för 3 år, 3 stjärnor i 5 år, 4 stjärnor i 10 år och 4 stjärnor totalt sett av 1217, 1079, 800 respektive 1217 Stora blandningsfonder ", enligt Guggenheim.
Under åren har likviktiga fonder samlat följder bland investerare eftersom historiskt sett ett litet antal värdepapper driver avkastningen på aktiemarknaden under ett visst år, och när de går in i ett visst år, vet ingen vad de ledande aktierna kommer att bli. "Den första punkten - marknadens avkastning är tydlig i historiska data", säger S&P Dow Jones Indices. "Under 23 av de senaste 27 åren har medianaktien i S&P 500 underpresterat avkastningen för genomsnittet. Vi ser liknande resultat på andra marknader. Och om den andra punkten inte var sant, skulle vi inte observera konsekvent underprestanda från aktiva chefer."
Sedan starten har RSP returnerat 386, 2% inklusive utbetald utdelning, medan den cap-viktade SPDR S&P 500 ETF (SPY) har returnerat 292%. Kritiker hävdar ofta att alla resultat som erbjuds av smarta betastrategier kan hänföras till storleken eller värdefaktorerna. När det gäller RSP skulle det vara storleksfaktorn eftersom fonden, som en ETF med lika vikt, lägger större vikt vid mindre aktier än den cap-viktade versionen av S&P 500. (Se mer: S&P 500 ETF: Marknadsvikt kontra lika vikt .)
Ökad betoning på små kepsar kan innebära ökad volatilitet, men RSP: s årliga volatilitet sedan starten är bara 170 punkter högre än SPY: s. "För att vara säker, lika viktning leder inte alltid till framgång", säger S&P Dow Jones Indices. "Exempelvis var 2017 en outlier, eftersom S&P 500, drivet av en handfull stora tekniklager, överträffade S&P 500 Equal Weight. Men det lika viktade indexet har överträffat 16 under de senaste 28 åren, med en genomsnittlig marginal på 1, 5% per år. En anledning till denna post är förmågan hos jämviktsindex att dra nytta av det positiva skeppet i avkastningen på aktiemarknaden."
Från 2012 till 2017 släpte RSP SPY bara två gånger - 2015 och 2017. (För ytterligare läsning, kolla in: En ETF med lika vikt vid en lägre avgift .)
