Innehållsförteckning
- Vad är privat placering?
- Förstå privat placering
- Privat placering och aktiekurs
- Motivation för privat placering
Vad är privat placering?
Privat placering är en vanlig metod för att skaffa företagskapital genom att erbjuda aktier. Privata placeringar kan göras av antingen privata företag som vill förvärva några utvalda investerare eller av börsnoterade företag som ett sekundärt aktieerbjudande.
När ett börsnoterat företag emitterar en emission, har befintliga aktieägare ofta åtminstone en kortvarig förlust av den resulterande utspädningen av sina aktier. Aktieägare kan dock se långsiktiga vinster om företaget effektivt kan investera det erhållna extra kapitalet och i slutändan öka sina intäkter och lönsamhet.
Förstå privat placering
Privatplacering är en aktieemission antingen till en enskild person eller företag eller till en liten grupp investerare. Investerare som vanligtvis är involverade i frågor om privat placering är antingen institutionella investerare, till exempel banker och pensionsfonder, eller individer med högt nettovärde.
En privat placering har minimala lagstadgade krav och standarder som den måste följa. Investeringen kräver inte ett prospekt och ganska ofta offentliggörs inte detaljerad finansiell information.
För att en enskild investerare ska kunna delta i ett erbjudande om privat placering måste han vara en ackrediterad investerare enligt definitionen i Securities and Exchange Commission (SEC). Detta krav uppfylls vanligtvis genom att ett nettovärde överstiger 1 miljon dollar eller en årlig inkomst över 200 000 dollar.
Privat placering och aktiekurs
Om företaget som genomför en privatplacering är ett privat företag har erbjudandet om privat placering ingen effekt på aktiekursen eftersom det inte finns några tidigare aktier.
Med ett börsnoterat företag utspädes andelen aktieägare som befintliga aktieägare har före emissionen, genom sekundäremission av ytterligare aktier, eftersom detta ökar det totala antalet utestående aktier. Utspädningens omfattning står i proportion till storleken på erbjudandet om privat placering.
Om det till exempel fanns 1 miljon aktier i ett företags aktieutestående före ett erbjudande om 100 000 aktier, skulle den privata placeringen resultera i att befintliga aktieägare hade 10 procent mindre av en kapitalandel i företaget. Men om företaget erbjöd ytterligare 1 miljon aktier genom den privata placeringen skulle det minska ägarandelen för befintliga aktieägare med 50 procent.
Motivation för privat placering
Utspädning av aktier leder ofta till en motsvarande nedgång i aktiekursen - åtminstone på kort sikt. Effekten av ett emissionskurs på aktiekursen liknar effekten av ett företag som gör en aktiesplit.
Den långsiktiga effekten på aktiekursen är mycket mindre säker och beror på hur effektivt företaget använder det extra kapitalet som erhållits från den privata placeringen. En viktig faktor för att fastställa det långsiktiga aktiekursen är företagets anledning till den privata placeringen. Om företaget var på väg till insolvens och gjorde den privata placeringen som ett sätt att undvika konkurs, skulle det inte vädja bra för företagets aktieägare.
Men om motivationen för den privata placeringen var en omständighet där företaget såg en enastående möjlighet till snabb tillväxt som helt enkelt krävde ytterligare finansiering, kan eventuella extra vinster som realiseras av företagets expansion pressa dess aktiekurs betydligt högre.
En annan möjlig motivation för att göra en privat placering kan vara att företaget inte kan locka till sig ett stort antal institutionella eller detaljhandelsinvesterare. Detta kan vara fallet om företagets marknadssektor för närvarande betraktas som oattraktiv eller om det bara är några få analytiker som täcker företaget.
