Inflation kan ha en negativ inverkan på räntebärande tillgångar när det resulterar i högre räntor. Centralbanker, liksom den amerikanska centralbanken, har vanligtvis inflationsmål och när inflationen börjar överskrida den önskade tröskeln kommer tjänstemän att höja räntorna. Eftersom räntebetalningarna från befintliga räntebärande tillgångar blir mindre konkurrenskraftiga i förhållande till nyare ränteinstrument med högre ränta kommer priserna på befintliga räntebärande tillgångar vanligtvis att sjunka. Med andra ord finns det en omvänd relation mellan räntesatser och räntebärande tillgångspriser. Hög inflation kan också undergräva avkastningen från strategier som bygger på fasta betalningar.
Inflation och räntesatser
Inflation definieras vanligtvis som en fortsatt höjning av prisnivån för varor och tjänster i en ekonomi. Det råder ingen bred enighet om den främsta orsaken till inflationen, men de flesta ekonomer håller med om att inflationen vanligtvis dyker upp under perioder med stark ekonomi när arbetslösheten sjunker, företagen måste börja betala högre löner, medan priserna på råvaror, fastigheter och varor kryper högre.
Key Takeaways
- Inflation kan ha en negativ inverkan på räntebärande tillgångar när det resulterar i högre räntor. Räntebärande instrument inkluderar obligationer och inlåningsintyg. Räntor på räntebärande tillgångar rör sig motsatt till deras avkastning. och när priserna för löner, varor och råvaror börjar öka. CPI och PPI är ekonomiska indikatorer som vanligtvis används för att mäta inflationen.
Räntefordringar är räntebärande värdepapper som levererar regelbundna betalningar - ibland kallade kuponger - till innehavare fram till förfallodag. Exempel inkluderar företagsobligationer, statsskuld, kommunala obligationer och inlåningscertifikat. Till exempel emitterar ett företag en 5% företagsobligation med ett nominellt värde på 1 000 USD som förfaller om fem år. Obligationen betalar $ 50 (5% av $ 1 000) per år under fem år och returnerar sedan $ 1000 när obligationen förfaller.
Anta nu att hög inflation ökar räntorna och, för att konkurrera med andra obligationsutgivare, måste samma företag nu emittera femåriga obligationer till 6%. Om investeraren som innehar 5% -lånet vill sälja sina på marknaden måste de nu tävla med den nyare 6% -lånen. Därför är det osannolikt att de kommer att hitta en köpare för sitt obligation för hela $ 1 000 nominellt värde. Istället kan obligationen vara värd cirka 850 dollar, vilket innebär en årlig avkastning på 6% med tanke på den årliga räntebetalningen på 50 dollar per år.
Även om obligationsinnehavaren alltid kan hålla obligationen fram till förfall och få hela $ 1 000 nominellt värde vid förfall, illustrerar det hypotetiska exemplet hur obligationspriserna kan falla, vilket tvingar räntorna högre på grund av konkurrensen från liknande, nyare obligationer. Den verkliga påverkan beror på vilken typ av ränteinstrument som hålls, hur snabbt räntorna stiger och var (kort- eller långsiktiga) räntorna rör sig högre längs avkastningskurvan.
Inflationsrisk
Att förstå skillnaden mellan nominella och reala räntor kan också hjälpa till att bättre förstå hur inflation negativt påverkar räntebärande tillgångar. En obligations nominella ränta tar inte hänsyn till inflationen, och en investerare kommer endast att tjäna det beloppet när inflationen är noll. En obligations reala ränta å andra sidan indikerar investerarens reala avkastning genom att subtrahera inflationen från den nominella räntan.
Till exempel, om den nominella räntan är 4% och inflationen är 3%, är den reala räntan 1%. Om inflationen är högre än den nominella räntan håller räntebärarens avkastning inte i takt med de stigande levnadskostnaderna på grund av inflationen. Eftersom många investerare förlitar sig på obligationer som en förutsägbar inkomstkälla, undergräver perioder med hög inflation deras avkastning. Detta kallas inflationsrisk.
KPI kontra PPI
En av de mest problematiska aspekterna av inflationen är att dess påverkan på investeringar inte uttryckligen anges. Istället övervakar investerare ofta ekonomiska indikatorer som producentprisindex (PPI) och konsumentprisindex (KPI) för att få en förståelse för den allmänna inflationstrenden.
När ekonomer talar om stigande inflation hänvisar de vanligtvis till en ökning av konsumentprisindexet, som spårar de totala priserna på detaljhandelsnivån. Producentprisindex, å andra sidan, består av priser på konsumentvaror och kapitalvaror som betalas till producenterna (mestadels av återförsäljare), och inflationstrenderna återspeglas tidigare i PPI än i KPI. Så PPI kan vara användbart för investerare som en tidig signal om en förestående inflation.
