Vid bedömning av den relativa effektiviteten för olika finansieringsplaner använder företag kapitalprissättningsmodellen, eller CAPM, för att bestämma kostnaden för kapitalfinansiering. Kapitalfinansiering är det kapital som genereras genom försäljning av aktier. Kostnaden för kapitalfinansiering är avkastningen på den investering som krävs för att upprätthålla nuvarande aktieägare och attrahera nya. Även om detta koncept kan verka skrämmande, när nödvändig information har samlats, är beräkningen av CAPM-kostnaden för eget kapital enkelt att använda Microsoft Excel.
Beräkna COE med Excel
För att beräkna COE bestämmer du först marknadsräntan, den riskfria avkastningskursen och beta för aktien i fråga. Marknadsräntan är helt enkelt den avkastning som genereras av den marknad där företagets aktie handlas, till exempel Nasdaq eller S&P 500. Den riskfria räntan är den förväntade avkastningen som om fonderna placerades i en noll- risk säkerhet.
Även om ingenting är helt riskfritt används avkastningskursen för amerikanska statsskuldväxlar (T-räkningar) vanligtvis som den riskfria räntan på grund av den låga volatiliteten för denna typ av investeringar och det faktum att avkastningen stöds av regering. Aktiens beta avspeglar dess volatilitet relativt den bredare marknaden. En beta på 1 indikerar att aktien rör sig i synkronisering med den bredare marknaden, medan en beta över 1 indikerar större volatilitet än marknaden. Omvänt anger en beta lägre än 1 att aktiens värdering är mer stabil.
E (Ri) = Rf + βi × där: E (Ri) = Förväntad avkastning på tillgången iRf = Riskfri avkastningstakt beta = Beta för tillgången iE (Rm) = Förväntad marknadsavkastning
När du har samlat in den nödvändiga informationen anger du riskfri ränta, beta och marknadsräntan i tre angränsande celler i Excel, till exempel A1 till A3. Ange formeln = A1 + A2 (A3-A1) i cell A4 för att göra kostnaden för eget kapital med hjälp av CAPM-metoden.
