För Kidder, Peabody & Co. slutade 1980-talet på en mycket sur anmärkning. Dess stjärnbanker, Marty Siegel, var i centrum för Ivan Boesky-skandalen som sprängdes 1987. General Electric Co. (GE) blev moderbolaget till Kidder Peabody när det förvärvade banken 1986 och var skyldigt att betala 26 miljoner dollar i böter som en del av ett förlikning med dåvarande USA: s advokat Rudy Giuliani. Långsamt byggde Kidder Peabody sig tillbaka till lönsamhet under ledning av Si Cathcart och hans efterträdare Mike Carpenter.
Tyvärr för Kidder Peabody var de interna problemen inte över. Joseph Jett var en obligationshandlare på sin statsobligation. Hans jobb var att tjäna på prisskillnader på vanliga statsobligationer och nollkupongobligationer. Jett jobb involverade strippa och / eller rekonstituera obligationer för att dra nytta av arbitrage möjligheter. Men Jett hade upptäckt ett fel i Kidders datorsystem; det skulle registrera vinster vid en framåt rekonstitution dagligen, även om handeln skulle vara värdelös vid avvecklingen.
Tja ingen
Kidder Peabody's system var utformat för att räkna med vinster samtidigt som handeln kunde ta tid. Genom att flytta sina affärer framåt, om och om igen, kunde Joseph Jett hålla vinsten byggande medan han försenade den slutliga transaktionen som nödvändigtvis skulle orsaka en förlust lika med de falska vinsterna. En uppgradering av systemet på samma felaktiga grunder gjorde det möjligt för honom att gå in i fler falska affärer, vilket gjorde att de flyttade längre. GE märkte att Kidders portfölj blev extremt tung och överdrivet i obligationer. GE berättade för Kidder att minska sin andel, varefter Jettts bedrägeri avslöjades.
Cirka 350 miljoner dollar i falska transaktioner gjordes och 8 miljoner dollar i prestationsbonus på falska handel betalades till Jett. Jett's bonusar gjorde honom till det främsta målet för en SEC-utredning. Intressant, förnekade Jett att dölja affären och lade skylden på ledningen av Kidder Peabody och uppgav att företaget medvetet bedrev bedrägeri i ett försök att bryta kontrollen över företaget från GE. Hans allvarligaste anklagelser vändes på överklagandet. Kidder Peabody lossnade från GE när moderbolaget sålde investeringsbanken till Paine Webber, förmodligen av ilska över att ha behövt hantera två högprofilerade handelsskandaler under den korta tid det ägde det.
