Inhemska offentliga företag, eller de som vill bli offentliga, måste följa flera regler och förordningar som fastställts av Securities and Exchange Commission (SEC), en division av den federala regeringen. Även utländska företag som listar på börser i USA måste följa SEC-förordningarna, även om kraven kan skilja sig åt. Flera regler har fastställts under de senaste åtta decennierna för att reglera den omsatta värdepappersindustrin. Dessa regler gav inte bara upphov till riktlinjer för investeringsföretag och investerare, utan skapade också en cache av dokument som varje företag behöver skapa, arkivera och underhålla, vissa inom en viss tidsram, med byrån.
Reglerna
Den första stora förordningen som upprättade riktlinjer för säkerhetsutbyten var Securities Exchange Act från 1934. Syftet, enligt SEC, var att "tillhandahålla regler för och kontrollera transaktioner av alla parter inklusive företagets tjänstemän, att kräva lämpliga rapporter, att skapa en nationella marknadssystem, för att ställa krav som krävs för att reglera och genomföra kontroll och för att säkerställa upprätthållandet av rättvisa och ärliga marknader."
Ytterligare bestämmelser inkluderar lagen om investeringsbolag från 1940, vars syfte var att "eliminera de villkor som negativt påverkar det nationella allmänintresse och investerarnas intresse", och lagen om investeringsrådgivare från 1940, som definierade och reglerade mäklare och återförsäljare av värdepapper. En annan, Securities Investor Protection Act från 1970, antogs för att skydda kunder eller investerare som använde registrerade mäklare / återförsäljare och köpte värdepapper på nationella börser.
Dessa är de viktigaste reglerna som infördes, men det har skett flera ändringar sedan - Regulation Fair Disclosure (Reg FD) 2000, Sarbanes-Oxley Act från 2002 och Dodd-Frank Act of 2010. Var och en av dessa har syftet med att skydda marknaderna och konsumenterna från att utfärda företag genom att se till att de offentliga uppgifterna är pålitliga, systemet är öppet och de utfärdande företagen och mäklare / återförsäljare ansvarar för sina handlingar.
Arkivera data
Reg FD: s huvudsakliga syfte var att skapa en rättvis spelplats för alla investerare så att när ett företag avslöjar materiell, icke-offentlig information till någon enskild part, offentliggörs denna information för alla. Företag kan offentliggöra information på flera sätt - genom inlägg på företagets webbplatser, på branschkonferenser och med SEC.
1993 skapade SEC ett system för företag att arkivera dokument elektroniskt genom sitt system för elektronisk datainsamling, analys och återhämtning (EDGAR). Enligt SEC: ”Detta system är avsett att gynna elektroniska filers, förbättra hastigheten och effektiviteten i SEC-bearbetningen och göra företags- och finansiell information tillgänglig för investerare, ekonominsamhället och andra inom några minuter. Elektronisk spridning ger mer informerat investerares deltagande och mer informerade värdepappersmarknader. ”Företag och investerare kan komma åt detta system online via EDGAR Filer Management-webbplatsen.
Samtidigt som det till synes underlättar processen har SEC också skapat en enorm katalog över formulär som företag måste arkivera och underhålla. De vanligaste formerna för investerare är årsrapporten (formulär 10-K), kvartalsrapport (formulär 10-Q), aktuell rapport (formulär 8K), uttalande om förändringar i förmånligt ägande (formulär 4), offentlig återförsäljning av begränsad eller kontrollerad värdepapper om ett antal villkor är uppfyllda (formulär 144) och registreringsförklaring (formulär S4), bara för att nämna några. SEC kräver att var och en av dessa ansökningar genomförs inom en viss tidsram, delvis för att skydda och informera investeraren i tid.
Årsrapporten (formulär 10-K) måste lämnas in 90 dagar efter att företagets räkenskapsår slutar. Ibland har företag ett annat räkenskapsår än kalenderåret (dvs. företag A har ett räkenskapsår som slutar 30 juni). Kvartalsrapporten (formulär 10-Q) måste lämnas in 45 dagar efter kvartalets utgång. Andra formulär måste arkiveras i rätt tid men har inte angivna tider eftersom de förekommer ad hoc.
Poängen
EDGAR är ett system skapat av Securities and Exchange Commission för att möjliggöra rättvis spridning av information, samt skapa ett kärnförvar för elektroniskt deponering och information. EDGAR förbättrar hur lätt företag kan arkivera till SEC. De flesta formulär måste arkiveras elektroniskt, men flera, främst relaterade till tillfällig eller permanent svårighet, kan arkiveras med papperskopia. EDGAR görs tillgängligt för alla investerare för att få åtkomst till företagsregistreringar och fatta informerade investeringsbeslut.
