Mitt i aktiemarknadens nedgång har aktier i Amazon.com Inc. (AMZN) fått en häpnadsväckande utveckling. Aktien hittills har motstått neddragningen med stigande 1, 05% från slutet den 26 januari till slutet den 7 februari. Under denna period har S&P 500 Index (SPX) sjunkit med 6, 7%, Dow Jones Industrial Average (DJIA) med 6, 5% och det tekniska tunga Nasdaq Composite Index (IXIC) med 6, 0%.
Det verkar troligt att Amazon kommer att fortsätta överträffa även om marknadens nedgång blir allt kraftigare.
Amazon har också lyckats jämfört med de andra fyra megapack-tekniska aktierna i FAANG-gruppen, som har dragit sig tillbaka under denna period: Googles förälder Alphabet Inc. (GOOGL), en minskning med 11, 1%; Apple Inc. (AAPL), ned 6, 98%; Facebook Inc. (FB), ned 5, 17%; och Netflix Inc. (NFLX), ned 3, 66%, som du kan se av diagrammet nedan.
FB-data från YCharts
"Swallowing Industries Whole"
Ingen enda anledning kan redogöra för det anmärkningsvärda förtroende som investerare fortsätter att placera i Amazons aktie. Emellertid kan Scott Galloway, en professor i marknadsföring vid NYU och en serieentreprenör, ha sammanfattat det bäst. Amazon går "överallt och sväljer hela branscher", berättade han för Barrons i september.
Dessutom föreslår Galloway att Amazons kärnkompetens, åtminstone i sina affärer med investerare, berättar. Dess aktieägare, hävdar han, är fascinerade av utsikterna för framtida tillväxt och uppmärksamhet, om någon, på löpande resultat. Den nuvarande åtgärden i Amazons aktiekurs tyder på att dess aktieägare också i stor utsträckning är oroade över gungor på den bredare aktiemarknaden. Analytiker på Morgan Stanley projicerar att Amazon är på god väg till att uppnå ett marknadsvärde på 1 biljon dollar. (För mer, se också: Amazon May Soon Become Market's 'Trillion Dollar Bull' .)
Meteorisk stigning
Amazon blev offentlig 1997, till en pris av 18 dollar per aktie. Redovisat för efterföljande aktiesplit blir det justerade börskursen 1, 96 USD per aktie. Stängningskursen den 7 februari var nästan 723 gånger högre. Investerare som kom på Amazon-bandvagnen ett decennium senare skörde också stora vinster, men inte alls lika iögonfallande. Idag är en andel i Amazon bara värd - vi stressar bara - 20 gånger mer än för tio år sedan. Inte dåligt.
På en aktiemarknad som är anmärkningsvärd, eller beryktad, för historiskt höga värderingar, sticker Amazon ut, med ett efterföljande P / E-förhållande på 230 gånger EPS, och ett framtida P / E-förhållande på 94 gånger vinst per Yahoo Finance. Trots all hand-vridning om en alltför dyr aktiemarknad i allmänhet, verkar analytiker också otrevliga av dessa höga värderingar för Amazon. Det överenskomna 12-månadersprismålet för Amazon är 1 635 dollar per aktie, enligt Nasdaq.com, vilket innebär en vinst på 15, 4% från slutet den 7 februari.
Amazons resultat hittills är imponerande och överträffar tekniska aktier inklusive Apple, Facebook och Alphabet.
FB-data från YCharts
Mycket Opportunistic
Amazon har visat sig vara ett mycket opportunistiskt företag, hittills mycket framgångsrikt, som Scott Galloway konstaterar, genom att gå in i ett brett utbud av nya marknader och uppnå en dominerande marknadsandel. Från en online-säljare av böcker och musik har den förgrenats till att sälja praktiskt taget alla tänkbara kategorier av varor. Längs vägen började den hyra utrymme i sin online butik till andra köpmän som inte kunde hoppas få en liknande hög online-profil på egen hand.
Efter att ha byggt upp massiv datorkapacitet för att stödja sin grundläggande detaljhandelsverksamhet har Amazon utnyttjat överskottskapacitet till framgångsrika molntjänster och videostreamningstjänster. För att öka attraktiviteten för sin videostreamningstjänst har Amazon blivit en stor producent av originalunderhållningsprogrammering. Det rör sig också aggressivt att sälja reklamutrymme på sin webbplats, och analytiker på Wells Fargo ser Amazon som ett växande hot mot duopolet i digital reklam som nu kontrolleras av Google och Facebook.
Företagets opportunism sträcker sig till marknader till vilka det har slösat bort, främst detaljhandel med tegel och murbruk. Efter att ha förvärvat Whole Foods Market ser Amazon efter att öka den exklusiva livsmedelskedjans försäljning genom att utnyttja sin expertis inom leveransservice, rapporterar The Wall Street Journal. Efter att ha lagt många traditionella bokhandlar i drift börjar Amazon öppna egna fysiska bokhandlar.
Bara tillkännagivandet om att Amazon skulle vara en del av ett joint venture som syftar till att minska medicinska kostnader skickade hälso-lager att krascha och dess egna aktier stiger, trots inga konkreta detaljer om detta initiativ. Detta illustrerar både hur seriöst Amazon tas som ett konkurrenshot oavsett vart det går, och hur säker sina egna investerare är i företagets förmåga att bli en dominerande kraft.
Inte oövervinnlig
Liksom varje marknadsskydd är Amazon verkligen inte ostoppbar, illustrerad av försiktighetsberättelser från jättar som IBM Corp., A&T Inc. och Microsoft Corp., som en gång verkade oövervinnlig bara för att snubbla dåligt. I Amazons fall kommer med alltför höga värderingar extremt höga förväntningar. Medan Amazons investerare fortfarande är inriktade på intäkter och marknadsandelstillväxt, kan per Scott Galloway, en allvarlig intäktsbesvikelse eller en märkbar avmattning av tillväxttakten hämma aktiekursen. Även Amazons växande dominans leder till ökande politisk pushback i både USA och Europa, med uppmaningar att begränsa Amazon eller bryta upp företaget. Eftersom företaget förstör jobb inom traditionell detaljhandel och får marknadsandelar kan det möta intensiva antitruståtgärder.
