Dollarkraften har förgett övertagandet av den grupp utbyteshandelar (ETF) som många använder för att få exponering mot globala aktiemarknader. En nackdel med många av dessa ETF: er är att de äger tillgångarna i det land de representerar i sin lokala valuta, och eftersom fordonet är oskadat spelar förändringar i växelkursen en viktig roll i deras prissättning. Dollarindexet har ökat ungefär 8% sedan dess låga februari och mer dramatiskt mot många nya och utvecklade marknadsvalutor som inte är representerade i dollarindexet, vilket har förvärrat många av de prissänkningar vi har sett i denna grupp av tillgångar.
Nedan visas ett resultatdiagram över de 45 globala ETF: er som vi spårade i stigande ordning för deras prestationer sedan dollarn sjönk den 15 februari. Medianmarknaden i denna grupp är sedan ungefär 8, 90% och är redan nere 2, 90% för att starta Denna vecka. De kraftiga nedgångar vi ser i områden - speciellt på tillväxtmarknader som Turkiet och Brasilien, som ligger ner respektive 36% respektive 28% - får människor att undra om en botten är nära eller inte.
Jag kan inte gå igenom varje diagram i det här inlägget, men det jag kan säga är vad vi letar efter innan vi kan säga att en omsättbar botten är i. Vi vill se att majoriteten av dessa globala ETF: er uppfyller våra nedåtriktade prismål med en hausseartad momentumdivergens och / eller misslyckad nedbrytning för att skapa en rally.
Ett bra exempel på denna utveckling är iShares MSCI Brazil Index Fund ETF (EWZ), men det är ett av de få fall som vi hittills har sett. Tills vi ser denna typ av åtgärder i majoriteten av dessa globala ETF: er, tror jag att det är svårt att gå in för att försöka välja botten.
