Vad är en valutaintervention?
En valutaintervention är ett penningpolitiskt verktyg som används av en centralbank. När centralbanken tar en aktiv, deltagande roll i att påverka den nationella valutans överföringsränta för monetära medel. Det gör det vanligtvis med sina egna reserver eller har en egen myndighet att generera valutan. Centralbanker, särskilt de i utvecklingsländerna, ingriper på valutamarknaden för att bygga reserver för sig själva eller ge dem till landets banker. Deras mål är ofta att stabilisera växelkursen.
Key Takeaways
- Valutaintervention hänvisar till ansträngningar från centralbanker för att stabilisera en valuta.Destabiliserande effekter kan komma från både marknadskrafter eller icke-marknadskrafter. Valutastabilisering kan kräva interventioner på kort eller lång sikt. Stabilisering gör att investerare kan vara mer bekväma med transaktioner med den aktuella valutan.
Förstå valutaintervention
När en centralbank ökar penningmängden genom sina olika sätt att göra det, måste den vara noga med att minimera oavsiktliga effekter, som till exempel inflationen som flyr. Framgången för valutaintervention beror på hur centralbanken steriliserar effekterna av sina insatser, liksom den allmänna makroekonomiska politiken som fastställts av regeringen. Två svårigheter som centralbankerna möter bestämmer tidpunkten och omfattningen av interventionen, eftersom det ofta är ett domskallar snarare än ett kallt, hårt faktum. Mängden reserver, den typ av ekonomiska problem som landet står inför och de ständigt föränderliga marknadsförhållandena kräver att det finns en hel del forskning och förståelse innan man bestämmer hur man tar en produktiv åtgärd. I vissa fall kan en korrigerande intervention behöva vidtas kort efter det första försöket.
Varför ingripa?
Valutaintervention finns i två smaker. För det första kan en centralbank eller regering bedöma att dess valuta långsamt har gått ur synkronisering med landets ekonomi och har negativa effekter på den. Till exempel kan länder som är starkt beroende av export finna att deras valuta är för stark för att andra länder ska ha råd med de varor de producerar. De kan ingripa för att hålla valutan i linje med valutorna i de länder som exporterar sina varor.
Ett exempel på denna typ av intervention inträffade av Swiss National Bank (SNB) från september 2011 till januari 2015. SNB fastställde en lägsta växelkurs mellan schweiziska franc och euron. Detta hindrade den schweiziska francen från att stärkas utöver en acceptabel nivå för andra europeiska importörer av schweiziska varor. Detta var framgångsrikt i tre och ett halvt år, men då fastställde SNB att den var tvungen att låta schweiziska franc flyta fritt och utan föregående varning släppte de minimikursen. Detta hade mycket negativa konsekvenser för vissa företag, men generellt sett har den schweiziska ekonomin blivit otydlig av interventionen.
För det andra kan intervention vara en kortsiktig reaktion på en viss händelse. Ofta kan en engångshändelse orsaka att en landsvaluta rör sig i en riktning på mycket kort tid. Centralbanker kommer att ingripa med det enda syftet att tillhandahålla likviditet och minska volatiliteten. Efter att SNB lyft golvet i sin valuta mot euron sjönk den schweiziska francen med så mycket som 25 procent. SNB grep på kort sikt för att hindra Franc från att falla ytterligare och bromsa volatiliteten.
risker
Valutainterventioner kan vara riskabla genom att de kan undergräva en centralbanks trovärdighet om det inte lyckas upprätthålla stabilitet. Att försvara den nationella valutan mot spekulation var en utfällande orsak till valutakrisen 1994 i Mexiko och var en ledande faktor i den asiatiska finanskrisen 1997.
