Vad är ett flödesderivat?
Ett flödesderivat är en värdepapperiserad produkt som syftar till att ge maximal hävstång för att vinna på små rörelser i det underliggande marknadsvärdet. Flödederivat baseras vanligtvis på värdet på valutor, index, råvaror och i vissa fall enskilda aktier. Vissa populära flödesderivat inkluderar vaniljalternativ, hävstångsbestämda syntetiska spotpositioner och syntetiska strukturerade framåt. Flödederivat handlas på börser eller andra elektroniska plattformar.
Key Takeaways
- Flödederivat är syntetiska riktningsinsatser som syftar till att maximera hävstångseffekten. Flöda derivat kan ha inbyggda funktioner såsom stoppförlust. Flöda derivat baseras vanligtvis på värdet på valutor, index, råvaror och i vissa fall enskilda aktier.
Förstå flödesderivatet
Flödederivat är utformade så att investerare kan göra riktade satsningar på priserna på valutor, en korg med valutor, en råvara eller ett index. Flödederivat kan efterlikna utbetalningarna av OTC-produkter utanför butiken samtidigt som de erbjuder enkelhet och öppenhet i att börshandlas. Eftersom flödesderivat handlas på elektroniska plattformar kan handlare komma åt realtidspriser och placera handel automatiskt.
Flow Derivatives and the World of Synthetics
Flödderivat är en del av syntetiska världen. Det är produkter som är utformade för att förenkla handeln och underlätta riktnings- eller trenddriven handel. Flödderivat gör detta genom att kombinera funktionerna i två eller flera affärer till en produkt. Till exempel kan en syntetisk strukturerad framåt kombinera ett långt samtalalternativ och ett kort putalternativ i en enda produkt med en anpassad tidsperiod.
Medan syntetiker försöker göra riktningsspel lättare att göra, betyder det inte att de är lätta produkter att förstå eller att tjäna pengar på. Dessa produkter kan vara extremt komplexa, vilket innebär att problem kan uppstå när det gäller att prissätta produkten korrekt i flyktiga marknadsförhållanden.
Syntetikens realtidsnatur kan vara problematisk när en handlare har fel i riktningshandeln, eller om de har rätt riktning men går in i handeln vid fel tidpunkt. Detta beror på att kontanter / futurespositioner i ett flödesderivat förlorar pengar i realtid snarare än vid ett avvecklingsdatum i framtiden. Hur detta händer förklaras i exemplet nedan.
Komponenterna i flödderivat
Flödederivat handlar i sig själva, men deras komponenter är det som driver förhållandet till de underliggande tillgångarna. Till exempel kallas en WAVE XXL, som är en hävstångssyntetisk platsposition, ibland en evig framtid eftersom den inte har någon fastställd mognad och en inbyggd stop-loss-funktion. Detta innebär att investerare vanligtvis skyddas från att förlora allt kapital de investerade och inte kan förlora mer än de investerade.
WAVE XXL-samtal är flödesderivat som gör det möjligt för haussehandlare att göra en hävstångsspelet på ökningar i det underliggande med en inbyggd stop-loss. Den motsatta produkten för en baisseartad handlare, en WAVE XXL put, placerar näringsidkaren att tjäna på en nedgång i det underliggande med en inbyggd stop-loss.
Hävstången är inbyggd direkt i produkten och kan ta en liten ökning av det underliggande och multiplicera det flera gånger för en mycket större vinst eller förlust. Detta beror på att derivaten använder hävstångsprodukter som terminer eller optioner, där investeraren inte är skyldig att köpa den underliggande tillgången, utan snarare betala en liten premie eller sätta upp marginal för att få tillgång till den underliggande prisrörelsen.
Exempel på ett riktigt flödesderivat
Flödderivat är en riktningssatsning men de kan bli lite komplexa beroende på de produkter som ligger till grund för dem och hur produkten är strukturerad. Ta till exempel en WAVE XXL. Dessa produkter erbjuds av Deutsche Bank.
Om en handlare tror att S&P 500, förutsatt att den för närvarande handlar till 3 000, kommer att gå högre med tiden kan de köpa ett WAVE XXL-samtal. Ett indexcertifikat skulle kosta $ 3 000, men ett Wave XXL-samtal kan köpas för så lite som $ 4.
Detta är möjligt eftersom produkten använder en "finansieringsnivå" för S&P 500 på 2 600. Skillnaden mellan finansieringsnivån och den nuvarande nivån är 400 poäng. Ett täckningsförhållande på 0, 01 används, vilket ger $ 4-kostnaden (400 * 0, 01). En stoppförlust är 6% över finansieringsnivån på 2 600, till 2 756. Priset på produkten kommer att flytta punkt för punkt med S&P 500, men det finns en fångst.
Varje dag debiterar produkten ränta, men räntan fastställs på finansieringsnivån. Med 5% ränta stiger finansieringsnivån till 2600, 36 efter en dag (2600/365 dagar * 5%) + 2600). Samtalet är nu värt bara $ 3.9964 ((3000 - 2600.36) * 0.01). När prisnivån för finansieringsnivå stiger varje dag på grund av ränta, så stannar även stoppförlusten och håller sig cirka 6% över finansieringsnivån.
Om S&P 500 inte rör sig, kommer slutligen positionen att stoppas ut eftersom priset för stoppförlust så småningom kommer att uppgå till 3 000. Om S&P 500 tappar kommer den att stoppas genom att nå stoppförlusten. Om S&P stiger ger näringsidkaren en potentiell vinst.
Anta ett ögonblick att S&P 500 stiger till 3 300 under 60 dagar. Räntekostnaderna är 21, 6 poäng (0, 36 * 60 dagar). Finansieringsnivån är nu 2, 621, 6 (2 600 + 21, 6). Värdet på samtalet är nu $ 6.784 ((3300 - 2621.6) * 0.01). Samtalet kostade ursprungligen 4 $ och är nu värt 69, 6% mer, även om indexet bara steg 10%.
