Federal Funds Rate vs. LIBOR: En översikt
Inom makroekonomin spelar räntan en avgörande roll för att leverera en jämvikt på tillgångsmarknaden genom att jämföra efterfrågan och tillgången på medel. De två mest framträdande räntorna som i stor utsträckning är den federala fondräntan och London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Den federala fondräntan är mestadels relevant för den amerikanska ekonomin, eftersom den representerar den hastighet med vilken mycket kreditvärdiga amerikanska finansinstitut handlar saldo vid Federal Reserve, vanligtvis över en natt. Den federala fonderna fastställs av US Federal Reserve. LIBOR representerar en referensränta som ledande globala banker debiterar varandra för kortfristiga lån. Till skillnad från den federala fonderna bestäms LIBOR av jämvikten mellan utbud och efterfrågan på fondmarknaden, och den beräknas för fem valutor och olika perioder som sträcker sig från en dag till ett år.
Key Takeaways
- Benchmarkräntor är viktiga för att fastställa räntor på alla typer av skulder från företagsobligationer till inteckningar till den ränta som bankerna lånar till varandra. Den federala fonderna fastställs genom en marknadsmekanism för utlåning över natten på reserver och ett mål ställs in av FOMC.LIBOR har flera löptider, med den ränta som fastställts i London genom ett syndikat av finansiella institutioner.
Federal Funds Rate
Den federala fondräntan (matad ränta) är en av de viktigaste räntorna för den amerikanska ekonomin, eftersom den påverkar breda ekonomiska förhållanden i landet, inklusive inflation, tillväxt och sysselsättning. Federal Open Market Committee (FOMC) sätter målet för den federala fondräntan och uppnår den förinställda räntan genom öppna marknadsoperationer. Den federala fonderna fastställs i amerikanska dollar och debiteras vanligtvis på dagslån. Den matade räntan är den ränta som kommersiella banker lånar ut reserver till varandra på över en nattbasis.
London Interbank erbjuds kurs
LIBOR är en viktig ränta som används över hela världen av finansinstitut för att bestämma räntan som ska tas ut på olika lån. LIBOR är baserat på fem valutor: US dollar, euro, pund sterling, japansk yen och schweizisk franc. Det finns vanligtvis sju löptider för vilka LIBOR citeras: över natten, en vecka och en, två, tre, sex och 12 månader. Den mest populära LIBOR-räntan är en tremånadersränta baserad på den amerikanska dollarn.
Viktiga skillnader
Det finns flera skillnader mellan LIBOR och räntenivån. Först är geografi - räntan för matade medel ställs in i USA, medan LIBOR i London. Det betyder inte att lån eller andra skulder som emitterats i USA inte använder LIBOR som riktmärke. Faktum är att många gör det, till exempel hypoteksräntor som är inställda på "prime" - eller LIBOR plus vissa markeringar.
Medan den ges som mål av Federal Reserve uppnås den matade fonden på marknaden för utlåning över natt bland finansiella institutioner. Fed fastställer en fast ränta, så kallad diskonteringsränta, som är den ränta som Fed kommer att låna ut till banker genom det så kallade diskonteringsfönstret. Diskonteringsräntan fastställs alltid högre än det federala fondernas räntemål, och därför skulle bankerna föredra att låna från varandra snarare än att betala högre ränta till Fed. Men om efterfrågan på reserver är tillräcklig, kommer den inmatade fonderna att räkna upp. LIBOR, å andra sidan, ställs in av ett syndikat av investeringshus i London varje dag utan marknadsmekanism.
Medan de flesta små och medelstora banker lånar federala fonder för att uppfylla sina reservkrav - eller låna ut sina överskottsmedel - är centralbanken inte det enda stället de kan gå för kortfristiga lån med konkurrenskraftiga priser. De kan också handla med eurodollarer, som är inlåning i US-dollar i utländska banker. På grund av storleken på sina transaktioner är många större banker villiga att gå utomlands om det innebär en något bättre ränta.
LIBOR, kanske den mest inflytelserika referensräntan i världen, är det belopp som banker debiterar varandra för eurodollars på interbankmarknaden i London. Gruppen IntercontinentalExchange (ICE) frågar flera stora banker hur mycket det skulle kosta dem att låna från en annan utlåningsinstitution varje dag. Det filtrerade genomsnittet av svaren representerar LIBOR. Eurodollars finns i olika varaktigheter, så det finns faktiskt flera referensräntor - en månad LIBOR, tre månaders LIBOR och så vidare.
Eftersom eurodollars är ett substitut för federala fonder tenderar LIBOR att spåra Fed: s styrränta ganska noggrant. Till skillnad från primärräntan fanns det dock betydande skillnader mellan de två under finanskrisen 2007–2009.
Förhållande till Prime
Medan de flesta banklån med rörlig ränta inte är direkt bundna till den federala fonderna, går de vanligtvis i samma riktning. Det beror på att prime- och LIBOR-räntan, två viktiga referensräntor som dessa lån ofta är kopplade till, har en nära relation med den federala fonderna.
För primärräntan är länken särskilt nära. Prime anses vanligen vara den kurs som en affärsbank erbjuder sina minst riskfyllda kunder. Wall Street Journal frågar tio stora banker i USA vad de tar ut sina mest kreditvärdiga företagskunder. Den publicerar genomsnittet dagligen, även om det bara ändrar kursen när 70% av de svarande justerar sin ränta.
Medan varje bank fastställer sin egen primärränta, svävar genomsnittet konsekvent på tre procentenheter över den federala fondräntan. Följaktligen rör sig de två figurerna i virtuellt låssteg med varandra.
Om du är en individ med genomsnittlig kredit kan ditt kreditkort debitera prime plus, till exempel, sex procentenheter. Om de federala fonderna är 1, 5%, betyder det att prime förmodligen är 4, 5%. Så vår hypotetiska kund betalar 10, 5% på sin kreditriktning. Om Federal Open Market Committee sänker räntan kommer han / hon att njuta av lägre lånekostnader nästan omedelbart.
