När ett land plötsligt stöter på sin ekonomi kan ett land välja att implementera ett dubbelt eller flera valutakurssystem. Med denna typ av system har ett land mer än en kurs vid vilken dess valutor växlas. Så till skillnad från ett fast eller flytande system består de dubbla och flera system av olika hastigheter, fasta och flytande, som används för samma valuta under samma tidsperiod. (för att lära dig mer om dessa, se flytande och fasta växelkurser ),
I ett dubbelt växelkurssystem finns det både fasta och flytande växelkurser på marknaden. Den fasta räntan tillämpas endast på vissa segment av marknaden, till exempel "väsentlig" import och export och / eller löpande kontot transaktioner. Under tiden bestäms priset på transaktionskontot av en marknadsdriven växelkurs (för att inte hindra transaktioner på denna marknad, som är avgörande för att tillhandahålla utlandsreserver för ett land).
I ett multipelkurssystem är konceptet detsamma, förutom att marknaden är indelad i många olika segment, var och en med sin egen valutakurs, antingen fast eller flytande. Således kan importörer av vissa varor som är "väsentliga" för en ekonomi ha en förmånlig växelkurs medan importörer av "icke-nödvändiga" eller lyxvaror kan ha en nedslående växelkurs. Transaktioner med kapitalkonto kan återigen lämnas till den flytande växelkursen.
Varför mer än en?
Ett flertalssystem är vanligtvis övergångs karaktär och används som ett medel för att lindra övertrycket på utländska reserver när en chock drabbar en ekonomi och får investerare att få panik och dra ut. Det är också ett sätt att dämpa lokal inflation och importörernas efterfrågan på utländsk valuta. Framför allt är det i tider med ekonomisk oro en mekanism för att regeringar snabbt kan genomföra kontrollen över transaktioner i utländsk valuta. Ett sådant system kan köpa lite extra tid för regeringarna i sina försök att fixa det inneboende problemet i deras betalningsbalans. Denna extra tid är särskilt viktig för fasta valutaregimer, som kan tvingas att devalvera sin valuta helt och vända sig till utländska institutioner för hjälp.
Hur fungerar det?
I stället för att tappa värdefulla valutareserver avviker regeringen den stora efterfrågan på utländsk valuta till den fritt flytande valutamarknaden. Förändringar i den fria rörliga räntan kommer att återspegla efterfrågan och utbudet.
Användningen av flera växelkurser har betraktats som ett implicit sätt att införa tullar eller skatter. Till exempel fungerar en låg växelkurs som tillämpas på livsmedelsimport som en subvention, medan den höga växelkursen på lyximport fungerar för att "beskatta" människor som importerar varor som i en krisetid uppfattas som icke väsentliga. På liknande sätt kan en högre växelkurs i en specifik exportindustri fungera som en skatt på vinsten. (För mer information om mroe, se Grunderna om tullar och handelshinder .)
Är det den bästa lösningen?
Medan flera växelkurser är lättare att genomföra, är de flesta ekonomer överens om att det faktiska genomförandet av tullar och skatter skulle vara en mer effektiv och öppen lösning: det underliggande problemet i betalningsbalansen kan således lösas direkt.
Även om systemet med flera växelkurser kan låta som en genomförbar snabbkorrigering har det negativa konsekvenser. Ofta, eftersom marknadssegmenten inte fungerar under samma förhållanden, resulterar en multipel växelkurs i en snedvridning av ekonomin och en felfördelning av resurser. Om till exempel en viss industri på exportmarknaden ges en gynnsam valutakurs kommer den att utvecklas under konstgjorda förhållanden. Resurser som tilldelas branschen kommer inte nödvändigtvis att återspegla dess faktiska behov eftersom dess resultat har blivit onaturligt uppblåsta. Vinsten återspeglar därför inte exakt prestanda, kvalitet eller utbud och efterfrågan. Deltagare i denna gynnade sektor belönas (onödigt) bättre än andra exportmarknadsaktörer. En optimal fördelning av resurser inom ekonomin kan således inte uppnås.
Ett flertal växelkurssystem kan också leda till ekonomiska hyror för produktionsfaktorer som gynnas av implicit skydd. Denna effekt kan också öppna dörrar för ökad korruption eftersom människor som vinner får lobby för att försöka hålla priserna på plats. Detta förlänger i sin tur ett redan ineffektivt system.
Slutligen resulterar flera växelkurser i problem med centralbanken och den federala budgeten. De olika växelkurserna leder troligen till förluster i transaktioner i utländsk valuta, i vilket fall centralbanken måste skriva ut mer pengar för att kompensera för förlusten. Detta kan i sin tur leda till inflation.
Slutsats
En initialt mer smärtsam, men så småningom effektivare mekanism för att hantera ekonomisk chock och inflation är att flyta en valuta om den är knuten. Om valutan redan flyter är ett annat alternativ att tillåta en fullständig avskrivning (i motsats till att införa en fast ränta vid sidan av den flytande räntan). Detta kan så småningom ge jämvikt på valutamarknaden. Å andra sidan, medan flytande en valuta eller tillåtelse av avskrivning båda kan verka som logiska steg, står många utvecklingsländer inför politiska begränsningar som inte tillåter dem att devalvera eller flyta en valuta över hela linjen: de "strategiska" industrierna i en nation försörjningen, såsom livsmedelsimport, måste förbli skyddad. Därför införs flera växelkurser - trots deras olyckliga förmåga att skeva en industri, valutamarknaden och ekonomin som helhet.
