Innehållsförteckning
- Historik om S&P 500 utdelningar
- Anledningar till lägre utdelning
- S&P 500 Dividend Aristocrats
Standard & Poors 500 (S&P 500) -indexet är ett referensindex för storkapitalaktier i USA. S&P 500-indexpriset representerar den totala avkastningen som inkluderar både prisändringar och effekten av utdelningar. Från juni 2019 var utdelningen för S&P 500 1, 85%. Detta är under det historiska genomsnittet på 4, 41% och nära den låga tiden på 1, 11% som observerades i augusti 2000. Rekordhögt för utdelning var 1932 13, 8%.
Alla årliga utdelningsräntor är noterade i nominella termer och tar inte hänsyn till de årliga inflationstakten som är närvarande under samma period.
Utdelningens avkastning för S&P 500 beräknas genom att hitta det vägda genomsnittet för varje börsbolags senast rapporterade helårsutdelning och sedan divideras med nuvarande aktiekurs. Avkastningen publiceras och beräknas dagligen av Standard & Poor's och andra finansiella medier.
Key Takeaways
- S&P 500 är ett allmänt citerat referensindex för amerikanska storkapitalaktier. Indexpriset beräknas med en realavkastning, det vill säga både redovisa aktiekursförändringar och utdelning. S&P 500-utdelningen ger för närvarande under 2%, vilket är historiskt lågt i förhållande till det långsiktiga genomsnittet. Låga utdelningar på indexet kan tillskrivas det faktum att mindre företag betalar kontantutdelning nu än tidigare, och en miljö med låg ränta som gör även små utdelningar attraktiva.
Historik om S&P 500 utdelningar
Under 90 år mellan 1871 och 1960 sjönk S&P 500 årlig utdelning aldrig under 3%. Faktum är att årlig utdelning nådde över 5% under 45 separata år under perioden.
Under första hälften av 1900-talet tenderade utdelningarna att växa i samma takt som aktiemarknaden. Detta förhållande förändrades avgörande på 1960-talet, eftersom vinster på aktiemarknaden inte nödvändigtvis resulterade i stigande utdelningar i samma takt. Av de 30 åren efter 1960 var endast fem sågavkastning under 3%. På tjurmarknaden på 1980-talet divergerade detta förhållande ytterligare när utdelningsräntorna sjönk dramatiskt när utdelningen förblev platt och den bredare marknaden rörde sig högre.
Den kraftiga förändringen i S&P 500-utdelningen spårar tillbaka till början till mitten av 1990-talet. Till exempel var den genomsnittliga utdelningen mellan 1970 och 1990 4, 03%. Den minskade till 1, 95% mellan 1991 och 2007. Efter en kort stigning till 3, 11% under toppen av den stora lågkonjunkturen 2008, var den årliga utdelningsavkastningen på S&P 500 i genomsnitt bara 1, 99% mellan 2009 och 2015.
Anledningar till lägre utdelning
Två stora förändringar tros ha bidragit till utdelningen av utdelning. Den första var Alan Greenspan som ordförande för Federal Reserve 1987, en position han innehade fram till 2006. Greenspan svarade på marknadsnedgångar 1987, 1991 och 2000 med kraftiga räntesänkningar, vilket drev ned aktiekurspremien på aktier och översvämmade tillgångsmarknader med billiga pengar. Priserna började klättra mycket snabbare än utdelningar. Trots bevis på att denna politik har bidragit till dåvarande bostäder och finansiella bubblor, fördubblade Greenspans efterträdare effektivt sin politik.
Den andra stora förändringen var ökningen av internetbaserade företag i Förenta staterna, särskilt efter Netscapes initiala offentliga erbjudande (IPO) 1995. Tekniska aktier visade sig vara avgörande tillväxtaktörer och gav vanligtvis liten eller ingen utdelning. Genomsnittlig utdelning minskade i takt med att storleken på tekniksektorn ökade.
En del av orsaken till denna förändring i inställning till utdelning har varit det minskade inflationstrycket och lägre räntor, vilket minskade pressen på företag att konkurrera med den riskfria avkastningen.
Låga räntor gör till och med låga utdelningar attraktiva, och höga räntor kan göra att även höga utdelningar är tilltalande. Till exempel 1982 var utdelningsräntan 6% för S&P 500, men räntan för den 10-åriga statskassan var över 15%. Däremot, från december 2017, var utdelningen för S&P 500 1, 85% medan avkastningen på den 10-åriga statskassan var 2, 40%.
Det är mycket mer efterfrågan på utdelningslager i denna typ av miljö. Ett av resultaten från centralbankens politik när det gäller att utöka penningmängden via låga räntor och kvantitativ lättnad är att göra utdelningsaktier mer attraktiva. Utdelningen har varit lägre över tid eftersom många företag väljer att ge tillbaka kontanter till aktieägarna i form av återköp av aktier, snarare än utdelningar, eftersom denna teknik får mer gynnsam skattebehandling.
S&P 500 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats Index är en lista över företag i S&P 500 med ett resultat av att öka utdelningen under minst 25 år i rad. Den spårar prestandan hos välkända, huvudsakligen, stora chip-företag. Standard & Poor's kommer att ta bort företag från indexet när de inte lyckas öka utdelningen från föregående år. Underindexet balanseras årligen i januari.
Aristokrater från utdelning kommer från olika branscher och sektorer. Vissa företag har varit utdelningsaristokrater i decennier, till exempel Emerson Electric Co., som säljer elektroniska produkter och tekniska tjänster till industrikunder. Andra företag, som Praxair (PX), som gör industrigaser, Roper Technologies (ROP), en designer av programvara och andra produkter, och AO Smith (AOS), som gör vattenvärme till en reningsutrustning, lades till listan 2018.
