Vad är skuldöverhäng?
Skuldöverhäng hänvisar till en skuldbörda så stor att ett företag inte kan ta på sig ytterligare skuld för att finansiera framtida projekt. Detta inkluderar enheter som är tillräckligt lönsamma för att kunna minska skuldsättningen över tid. Ett skuldöverskridande tjänar till att avskräcka de nuvarande investeringarna, eftersom alla intäkter från nya projekt endast skulle gå till befintliga skuldinnehavare, vilket lämnar lite incitament och förmåga för företaget att försöka gräva sig ur hålet.
Key Takeaways
- Skuldöverhäng hänvisar till en skuldbörda så stor att ett företag inte kan ta på sig ytterligare skuld för att finansiera framtida projekt. Belastningen är så stor att alla intäkter betalar av befintlig skuld snarare än att finansiera nya investeringsprojekt, vilket gör potentialen för fallissemang högre. kan leda till underinvestering, vilket bedömer tillväxten och gör återhämtningen ännu svårare.
Förstå skulden överhäng
När ett företag har ett alltför stort skuld och inte kan låna mer kapital, sägs det att företaget är i ett skuldöverhäng. Bördan är så stor att alla intäkter går direkt för att betala av befintlig skuld snarare än att finansiera nya investeringsprojekt, vilket gör att möjligheterna till fallissemang blir högre. I de flesta fall kan aktieägare vara ovilliga att godkänna nya aktieemissioner eftersom aktieägare kan vara på kroken för förluster.
Skuldöverhäng gäller även suveräna regeringar. I dessa fall avser termen en situation där en nationens skuld överstiger dess framtida kapacitet att återbetala den. Detta kan uppstå till följd av ett produktionsgap eller ekonomiskt underarbete, upprepade gånger kopplat till genom att skapa ytterligare kredit. Ett skuldöverhäng kan leda till stillastående tillväxt och en försämring av levnadsstandarden från reducerade medel till utgifter i kritiska områden som hälso- och sjukvård, utbildning och infrastruktur.
På grund av hur de påverkar balansräkningarna och nedre linjerna kan skuldöverhängningar oroa enheter på olika sätt. De kan leda till att företag och länder sätter en paus på ytterligare utgifter och / eller investeringar. De kan faktiskt leda till underinvesteringar. Eftersom de kan hämma tillväxten kan skuldöverhäng göra återhämtningen ännu svårare.
Det finns flera sätt att komma ur ett skuldöverhäng. Gäldenärer kan anmäla sig till skuldavbrytningsprogram för att få en del av eller hela sin skuld som har förlåtits av borgenärer, länder kan ha sin skuld, företag kan gå i konkurs eller gå i konkurs, eller befintlig skuld kan återköpas och omvandlas till eget kapital.
Risken för fallissemang är större när ett företag eller land upplever ett skuldöverhäng.
Särskilda överväganden
Ett skuldöverhäng kan fånga företag eftersom en större andel av intäkterna eller kassaflödet helt enkelt går till betjäning av sin befintliga skuld. Detta utvidgade underskott kan endast fyllas genom stegvisa skulder, vilket bara ökar ett företags börda.
Ett skuldöverskridande är särskilt svårt eftersom det binder företag som syftar till att dra nytta av nya möjligheter med positivt nuvärdet (NPV). Även om dessa potentiella projekt under mer normala förhållanden skulle återbetala sig över tiden, kan en ballooning av befintlig skuldposition i ett företag troligtvis stänga av investerare i projektet. Med tanke på att företagets skuldinnehavare rimligen kan förväntas ansöka om en del av eller hela det nya projektets vinster, skulle NPV i själva verket vara negativt.
För att lösa skuldövergången i många utvecklingsländer genomförs ibland program för skuldavbrytning av mellanstatliga organisationer som Världsbanken och internationella organisationer som Internationella valutafonden (IMF). Programmen har täckt Elfenbenskusten, Demokratiska republiken Kongo, Gabon, Namibia, Nigeria, Rwanda, Senegal och Zambia. Ett annat program, Jubilee 2000-kampanjen, var en internationell rörelse av 40 länder, som krävde att utvecklingsländerna skulle skulder annulleras år 2000. Även om kampanjen inte uppfyllde alla sina mål, mottogs den väl och var generellt anses vara framgångsrik.
