Skuldfinansiering kontra kapitalfinansiering: en översikt
Vid finansiering av ett företag är "kostnad" den mätbara kostnaden för att få kapital. Med skuld är detta räntekostnaden ett företag betalar på sin skuld. Med eget kapital avser kapitalkostnaden fordran på intäkter som tilldelas aktieägare för deras ägarandel i verksamheten.
Key Takeaways
- Vid finansiering av ett företag är "kostnad" den mätbara kostnaden för att få kapital. Med eget kapital hänför sig kapitalkostnaden till kravet på intäkter som ges till aktieägarna för deras ägarandel i verksamheten. Om ett företag förväntas klara sig kan skuldfinansiering vanligtvis erhållas till en lägre effektiv kostnad.
Skuldfinansiering
När ett företag samlar in pengar för kapital genom att sälja skuldinstrument till investerare kallas det skuldfinansiering. I gengäld för att låna ut pengarna blir individerna eller institutionerna borgenärer och får ett löfte om att kapital och ränta på skulden kommer att återbetalas på ett vanligt schema.
Kapitalfinansiering
Kapitalfinansiering är processen för att skaffa kapital genom försäljning av aktier i ett företag. Med kapitalfinansiering kommer ett ägarintresse för aktieägarna. Kapitalfinansiering kan sträcka sig från några tusen dollar som samlas in av en entreprenör från en privat investerare till ett börsintroduktion (IPO) på en börs med miljarder.
Om ett företag misslyckas med att generera tillräckligt med kontanter kan skuldens fastkostnad vara alltför tyngre. Denna grundidé representerar risken i samband med skuldfinansiering.
Exempel
Förutsatt att ett företag förväntas klara sig kan du vanligtvis få skuldfinansiering till en lägre effektiv kostnad.
Om du till exempel driver ett litet företag och behöver $ 40 000 i finansiering kan du antingen ta ett banklån på $ 40 000 till en ränta på 10 procent, eller så kan du sälja en andel på 25 procent i ditt företag till din granne för $ 40 000.
Anta att ditt företag tjänar en vinst på 20 000 USD under nästa år. Om du tog banklånet skulle din räntekostnad (kostnad för skuldfinansiering) uppgå till $ 4 000, vilket skulle ge dig $ 16 000 i vinst.
Omvänt, skulle du ha använt kapitalfinansiering skulle du ha noll skuld (och som ett resultat ingen räntekostnad), men skulle bara behålla 75 procent av din vinst (de andra 25 procenten ägs av din granne). Därför skulle din personliga vinst endast vara $ 15 000, eller (75% x $ 20 000).
Från det här exemplet kan du se hur det är billigare för dig som företagets ursprungliga aktieägare att emittera skuld i motsats till eget kapital. Skatter gör situationen ännu bättre om du hade skuld eftersom räntekostnader dras av intäkterna innan inkomstskatter tas ut och därmed fungerar som en skattesköld (även om vi har ignorerat skatter i detta exempel för enkelhetens skull).
Naturligtvis kan fördelen med skuldens fast ränta också vara en nackdel. Det ger en fast kostnad, vilket ökar ett företags risk. Gå tillbaka till vårt exempel, anta att ditt företag bara tjänade $ 5 000 under nästa år. Med skuldfinansiering skulle du fortfarande ha samma $ 4.000 ränta att betala, så du skulle bara sitta kvar med $ 1.000 i vinst ($ 5.000 - $ 4.000). Med eget kapital har du inte någon räntekostnad utan behåller bara 75 procent av dina vinster, vilket ger dig 3 750 $ vinster (75% x 5 000 dollar).
Men om ett företag misslyckas med att generera tillräckligt med kontanter kan skuldens fastkostnad vara alltför tung. Denna grundidé representerar risken i samband med skuldfinansiering.
Poängen
Företag är aldrig helt säkra på vad deras intäkter kommer att uppgå till i framtiden (även om de kan göra rimliga uppskattningar). Ju mer osäker deras framtida resultat, desto större risk presenteras. Som ett resultat använder företag i mycket stabila branscher med konsekventa kassaflöden i allmänhet tyngre skulder än företag i riskfyllda branscher eller företag som är mycket små och precis börjar verksamheten. Nya företag med hög osäkerhet kan ha svårt att få skuldfinansiering och finansierar ofta sin verksamhet till stor del genom eget kapital. (För relaterad läsning, se "Ska ett företag utfärda skuld eller eget kapital?")
