Obligationsdefinition

Innehållsförteckning

• Vad är ett skuldebrev?
• Förklarade skuldebrev
• Cabriolet kontra icke konvertibelt
• Funktioner i ett skuldebrev
• Obligationsrisker för investerare
• Exempel på ett skuldebrev

Vad är ett skuldebrev?

Ett skuldebrev är en typ av skuldinstrument utan säkerhet. Eftersom obligationer inte har någon säkerhetskopiering måste obligationer förlita sig på emittentens kreditvärdighet och rykte för stöd. Både företag och myndigheter emitterar ofta obligationer för att skaffa kapital eller fonder.

skuldebrev

Förklarade skuldebrev

I likhet med de flesta obligationer kan obligationer betala periodiska räntebetalningar som kallas kupongbetalningar. Liksom andra typer av obligationer, är obligationer dokumenterade i en försäkring. Försäkringsavtal är ett juridiskt och bindande avtal mellan emittenter och obligationer. Avtalet specificerar funktioner i ett skuldbjudande, såsom förfallodag, tidpunkten för ränta eller kupongbetalningar, ränteberäkningsmetoden och andra funktioner. Företag och regeringar kan emittera obligationer.

Regeringar emitterar vanligtvis långfristiga obligationer - de med löptid längre än 10 år. Betraktade lågriskinvesteringar har dessa statsobligationer stöd av den statliga emittenten.

Företag använder också förlagslån som långfristiga lån. Företags obligationer är emellertid osäkrade. Istället har de stöd för endast det underliggande företagets finansiella livskraft och kreditvärdighet. Dessa skuldinstrument betalar en ränta och kan lösas in eller återbetalas på ett fast datum. Ett företag gör vanligtvis dessa schemalagda räntebetalningar innan de betalar aktieutdelning till aktieägarna. Obligationslån är fördelaktiga för företag eftersom de har lägre räntor och längre återbetalningsdatum jämfört med andra typer av lån och skuldinstrument.

Key Takeaways

• Ett skuldebrev är en typ av skuldinstrument som inte är säkerställd med säkerheter och vanligtvis har en löptid längre än 10 år. Obligationer stöds endast av emittentens kreditvärdighet och rykte. Både företag och myndigheter emitterar ofta obligationer för att skaffa kapital eller fonder. Vissa obligationer kan konvertera till aktier medan andra inte kan.

Cabriolet kontra icke konvertibelt

Konvertibla skuldebrev är obligationer som kan konverteras till aktier i det emitterande företaget efter en viss period. Konvertibla skuldebrev är hybridfinansiella produkter med fördelarna med både skuld och eget kapital. Företag använder förlagslån som fast ränta och betalar räntebetalningar. Emellertid har innehavarna av obligationen möjlighet att hålla lånet fram till förfallodagen och få räntebetalningar eller konvertera lånet till aktier.

Konvertibla skuldebrev är attraktiva för investerare som vill konvertera till eget kapital om de tror att bolagets aktie kommer att stiga på lång sikt. Förmågan att konvertera till eget kapital kommer emellertid till ett pris eftersom konvertibla skuldebrev betalar en lägre räntesats jämfört med andra investeringar med fast ränta.

Icke konvertibla skuldebrev är traditionella skuldebrev som inte kan konverteras till eget kapital i det emitterande företaget. För att kompensera för bristen på konvertibilitet belönas investerare med en högre ränta jämfört med konvertibla skuldebrev.

Funktioner i ett skuldebrev

Vid utfärdande av ett skuldebrev måste först ett förtroendeskydd utarbetas. Det första förtroendet är ett avtal mellan det emitterande företaget och förvaltaren som hanterar investerarnas intresse.

Ränta

Kupongräntan bestäms, vilket är den räntesats som företaget kommer att betala skuldebolagshållaren eller investeraren. Denna kupongränta kan vara antingen fast eller flytande. En flytande ränta kan vara bunden till ett riktmärke, såsom avkastningen på den 10-åriga statsobligationen och kommer att förändras när referensnivån förändras.

Kreditvärdighet

Företagets kreditbetyg och i slutändan skuldebrevets kreditbetyg påverkar den ränta som investerarna kommer att få. Kreditvärderingsinstitut mäter kreditvärdigheten i företags- och regeringsfrågor. Dessa enheter ger investerare en översikt över riskerna med att investera i skuld.

Kreditvärderingsinstitut, till exempel Standard och Poor's, tilldelar vanligtvis bokstavsbetyg som anger den underliggande kreditvärdigheten. Standard & Poor's-systemet använder en skala som sträcker sig från AAA för utmärkt betyg till lägsta betyg för C och D. Alla skuldinstrument som får en rating som är lägre än en BB sägs vara av spekulativ kvalitet. Du kanske också hör dessa kallade skräp. Det handlar om att den underliggande emittenten är mer benägna att förlåta skulden.

Förfallodatum

För icke konvertibla skuldebrev, som nämns ovan, är förfallodagen också en viktig funktion. Detta datum dikterar när företaget måste återbetala skuldebrevsinnehavarna. Företaget har alternativ på den form som återbetalningen kommer att ta. Oftast är det som inlösen från kapitalet, där emittenten betalar ett engångsbelopp på skuldens löptid. Alternativt kan betalningen använda inlösenreserv, där företaget betalar specifika belopp varje år fram till full återbetalning vid förfallodagen.

Fördelar

• En skuldebrev betalar en vanlig ränta eller kupongränteavkastning till investerare.

• Konvertibla skuldebrev kan konverteras till aktier efter en viss period, vilket gör dem mer tilltalande för investerare.

• I händelse av ett företags konkurs betalas utlånet före aktieägare.

Nackdelar

• Obligationer med fast ränta kan ha exponering för ränterisk i miljöer där marknadsräntan stiger.

• Kreditvärdighet är viktig när man beaktar risken för fallissemangsrisk från den underliggande emittentens finansiella livskraft.

• Förlagslån kan ha inflationsrisk om den utbetalda kupongen inte följer inflationstakten.

Obligationsrisker för investerare

Obligationer kan ha inflationsrisk. Här är risken att skuldens ränta som betalats kanske inte följer inflationen. Inflation mäter ekonomibaserade prisökningar. Till exempel, säg inflationen får priserna att öka med 3%, om skuldkupong betalar med 2%, kan innehavarna se en nettoförlust, i reala termer.

Förlagslån har också ränterisk. I detta riskscenario har investerare fast ränta under tider med stigande marknadsräntor. Dessa investerare kan finna att deras skuld återkommer mindre än vad som är tillgängligt från andra investeringar som betalar den nuvarande, högre marknadsräntan. Om detta inträffar tjänar skuldebolaget en lägre avkastning i jämförelse.

Vidare kan obligationer innehålla kreditrisk och default risk. Som tidigare nämnts är obligationer bara lika säkra som den underliggande emittentens finansiella styrka. Om företaget kämpar ekonomiskt på grund av interna eller makroekonomiska faktorer riskerar investerare att förlåta skuldebrevet. Som någon tröst skulle en skuldebrev innehavare återbetalas före aktieägare i fall av konkurs.

De tre huvudfunktionerna i ett förlagslån är räntan, kreditbetyget och förfallodagen.

Exempel på ett skuldebrev

Ett exempel på statsobligationer är den amerikanska statsobligationen (T-obligation). T-obligationer hjälper till att finansiera projekt och finansiera den löpande statliga verksamheten. US Treasury Department emitterar dessa obligationer under auktioner som hålls under hela året. Vissa statsobligationer handlar på sekundärmarknaden. På sekundärmarknaden genom en finansiell institution eller mäklare kan investerare köpa och sälja tidigare emitterade obligationer. T-obligationer är nästan riskfria eftersom de stöds av USA: s fulla tro och kredit. Men de står också inför risken för inflation och ränteökningar. (För relaterad läsning, se "preferensaktier kontra skuldebrev: vad är skillnaden?")