Vad är en julgran?
En julgran är en strategi för handel med optioner som uppnås genom att köpa och sälja sex call (eller 6 put) optioner med olika strejker men samma utgångsdatum för en neutral till hausseartad prognos. Detta kallas ett långt samtal julgran när du använder samtal eller en put julgran när du använder put alternativ. Strategin är också tillgänglig lång (hausseartad) eller kort (bearish).
Denna spridning är i huvudsak kombinationen av en lång vertikal spridning och två korta vertikala spridningar.
Key Takeaways
- En julgran är en strategi för spridning av alternativ som innebär 6 alternativ för samtal (eller försäljning): att köpa ett ATM-samtal (sätta) som säljer 3x samtal (sätter) två strejker ur pengarna och köper sedan ytterligare ett samtal (sätter) tre strejker ur pengarna.Denna strategi lönar sig med ett neutralt till något hausseartat resultat i den underliggande säkerheten. Julgranar kan konstrueras med antingen alla samtal eller alla satsningar och kan struktureras antingen som långa eller korta.
Hur julgranar fungerar
Julgrannamnet kommer från strategins mycket lösa likhet med ett träd när det visas på en alternativkedjedisplay. Anslutningen är bäst, i bästa fall.
Julgranar liknar mycket fjärilsspridningar genom att de använder flera vertikala uppslag för att boxas i önskad potentiell avkastning. Skillnaden är att en av spridningarna hoppar över ett strejkpris, vilket introducerar en riktad förspänning.
Den vanliga eller långa julgranen med samtal (ibland kallas helt enkelt för ett "samtalsträd") innebär att du köper ett samtalalternativ med en pengarstrejk, hoppar över nästa strejk och sedan säljer tre alternativ med följande strejk. Köp slutligen ytterligare två samtal med nästa högre strejk. Strukturen 1-3-2 visas förmodligen som ett träd.
Strategin drar nytta av en liten prisökning på den underliggande tillgången och maximeras när det underliggande stängs vid det mellersta alternativet anskaffningspris vid optionens utgång.
- Maximal vinst motsvarar mellersta strejken minus lägre strejken minus premien. Maximal förlust är nettodebitering som betalas för strategin. Bräken uppstår vid den lägsta strejken plus den betalda premien eller den högsta strejken minus halva premien.
Tidsförfall är på innehavarens sida eftersom innehavaren vill ha alla alternativ förutom de lägsta att löpa ut värdelösa.
exempel
Lång julgran med samtal
Till exempel med den underliggande tillgången på 50, 00 USD:
- Köp 1 anropspris 50, 00Sälj 3 samtal strejkpris 54, 00Köp 2 samtal strejkpris 56, 00
Lång julgran med sätter
Med denna strategi är innehavaren neutral till bearish. Ibland kallas det helt enkelt som ett "sätta träd".
- Köp 1 sätta strejkpris 50, 00Sälj 3 sätter strejkpris 48, 00Köp 2 sätter strejkpris 46, 00
Maximal vinst är till ett underliggande tillgångspris på 48, 00 vid utgången.
- Maximal vinst är lika med mellanstrejken minus högre strejken minus premien. Maximal förlust är nettodebitering som betalas för strategin. Bräken inträffar vid den lägre strejken plus halva premien som betalas eller den högsta strejken minus premien.
Maximal förlust är den premie som betalas för att initiera strategin.
Kort julgran med samtal
Korta strategier bör resultera i en nettokredit till kontot när de initieras. Denna strategi tjänar när den underliggande tillgången rör sig med en minsta riktning i endera riktningen men den är begränsad. Förspänningen är baisseartad eftersom det inte krävs mycket av ett drag lägre i det underliggande för att göra strategin lönsam. En högre rörelse högre kan dock också resultera i vinst
- Sälj ett anropspris 50, 00 Köp 3 samtal strejkpris 54, 00 Sälj 2 samtal strejkpris 56, 00
Den maximala vinsten är den mottagna nettokrediten.
Kort julgran med sätter
Denna strategi resulterar i en nettokredit till kontot och vinsten när det underliggande rör sig med ett minimum i båda riktningarna. Vinsten kommer snabbare med en mindre uppåtgående rörelse även om en större nackdel skulle också vara lönsam. därför lutar denna strategi tjurar.
- Sälj 1 sätta strejkpris 50, 00 Köp 3 sätter strejkpris 48, 00Sälj 2 sätter strejkpris 46, 00
Den maximala vinsten är den mottagna nettokrediten.
