Chipotle: stiga och falla av en Wall Street älskling

Chipotles aktiekurs började med mer än 23% i handeln den 26 april 2018 efter att det rapporterade bättre resultat än förväntat för det första kvartalet i år. Hittills har bolagets aktier ökat med 45% YTD på en serie positiva nyhetshändelser efter en lång rad dålig press. Den kämpande snabbmatkedjan med namnet Brian Niccol, som sin nya VD den 13 februari 2018, vänder sin förmögenhet. Bara fyra dagar före det tillkännagivandet handlade Chipotle-aktier till 249, 87 $, det lägsta priset på fem år. Chipotles aktie föll med mer än 17% under de tre dagarna efter det att det släppte sin vinst för fjärde kvartalet 2017. Hälsorelaterade frågor läggs till oroen över företagets resultat och ökade till dess lager.

Även om företagets aktier har sett en vild resa de senaste månaderna i kölvattnet av många frågor inklusive hälsoproblem, var det en gång en favorit bland investerare. Nu när det finns optimism om dess framtid är det kanske också en tid att undersöka företagets tidigare resultat för att avgöra om denna positiva drivkraft är hållbar.

The Rise of Chipotle

Från det ögonblick som Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) kom på marknaden den 26 januari 2006 kunde investerare inte få tillräckligt. Aktien öppnade till 45, 00 $, mer än dubbelt priset för börsintroduktion (IPO) på $ 22, 00 - i sig förstärkt från ett initialt intervall på $ 15, 50 till $ 17, 50 - och stängde exakt 100%, till $ 44, 00.

Pressen rusade. Debuten var "kryddigare än en tre-larms het sås, " skrev Dow Jones Newswires dagen efter. Citerar en annan artikel som kedjan inte säljer, USA Today kallade aktien "en het tamale." MarketWatch kryssade för en imponerande lista över bästa-sedan.

Fortfarande ägda av McDonald's Corp. (MCD) vid den tiden, var den 13-åriga burritokedjan en stigande stjärna vid sammanflödet av två stora trender: den "snabbt avslappnade" metoden för restauranger som har omformat restaurangindustrin och verklig mattryck som har undvikit det industrialiserade jordbruket och förpackat, överbearbetat ätbart plast. Vad som är bättre, till skillnad från så många heta IPO: er före och efter det, höll Chipotle investerare fastkopplade med samma tillvägagångssätt som höll kunderna i linje: ett enkelt, kvalitetserbjudande.

För kunderna tjänade det en enkel uppsättning alternativ och uppfattningen att de ät något ärligt och rimligt sunt. Under de första dagarna, när det inte fanns någon meny, skulle kunderna komma in, bli förvirrade och vända sig för att gå ut. Grundare och verkställande direktör Steve Ells "skulle jaga dem och säga:" Nej, nej, nej, jag ska köpa dig en burrito. Försök bara, "" COO Gretchen Selfridge berättade för Bloomberg 2015. Som Ells uttryckte, "Bättre än en menytavla, titta på maten. " Folk försökte det och de kom tillbaka. De tog med sig sina vänner. (Se även Steve Ells Biografi. )

Investerare fick också en uppfriskande back-to-basics-upplevelse med Chipotle. Det sålde en produkt inom nästan allas "kompetenscirkel", och från det att Ells öppnade sin första plats sålde den mycket högre mängder av den än någon förväntat sig. För att bryta jämnt, den första butiken som behövs för att sälja 107 (eller 114, konton varierar) burritos per dag. Inom en månad efter att Ells öppnade pressade över 1 000 ut dörren varje dag. Monty Moran, som var co-CEO tills december 2016, sa till Bloomberg, "Ingen tittade någonsin på affärsplanen igen."

Intäkterna exploderade. Chipotle sålde 187, 0 miljoner dollar under det första kvartalet som det offentliga företaget. Ett år senare ökade siffran med 26%, följt av 29% nästa år och 16% året efter det - inte illa för det katastroffyllda året till mars 2009. Vid tredje kvartalet 2015 hade intäkterna nått 1, 2 miljarder dollar, en ökning med 639% under tio år.

Vinsten följde: $ 8, 0 miljoner under första kvartalet 2006 steg 55% till 12, 4 miljoner dollar ett år senare, steg 40% till 17, 3 miljoner dollar ett år efter det. Chipotle redovisade ett nettoresultat på 144, 9 miljoner dollar för kvartalet som slutade september 2015, ett språng på 2 741% under ett decennium.

Inte för att investerare ville ha någon av dessa vinster tillbaka. Chipotle har aldrig betalat utdelning, utan i stället fokuserat på obeveklig expansion. Varje 10-K ställde företaget ut en lista med nya stater med en smashing av nya länder - Kanada, Storbritannien, Frankrike, Tyskland - och en pålitligt tresiffrig årlig ökning av totala restauranger.

Chipotle gjorde vad företagets förälder (1998 till 2005) hade gjort i tidigare generationer och tryckte kontanter genom att sälja snabb, billig, välsmakande mat till alla och alla. Men det gjorde det bättre än McDonald's. Maten var fräschare, linjen gick: friskare, mer etiskt, bättre för miljön. Det smakade bättre. Vem skulle kunna motstå burritos eller andelarna? Chipotle tog över.

En stund var det enda problemet värderingen. När aktierna steg kraftigt kunde till och med snabbt stigande försäljning och vinst inte hålla jämna steg. En Motley Fool-artikel i april 2012 konstaterade att företaget handlade för mer än 60 gånger sina efterföljande tolvmånadersinkomster, men kallade den "höga" värderingen "ganska rättfärdigad" i ljuset av vinsttillväxten som överträffade långt som konkurrenterna som Panera Bread Co. (PNRA) och Qdoba-ägaren Jack in the Box Inc. (JACK).

Chipotles aktier träffade en topp på 758, 61 dollar den 5 augusti 2015. Den hypotetiska orakulära investeraren som hade köpt till aktiens börsintroduktionspris och sålt på den nivån skulle ha gjort en vinst på 1 866%.

The Fall of Chipotle - E.Coli Debacle

Sedan fångade fem personer E. coli från en Chipotle i Seattle. Ingen märkte det. Därefter kom ett norovirusutbrott i Simi Valley, Kalifornien, som dödade dussintals i mitten av augusti 2015. I början av september spårades detta utbrott till Chipotle, liksom ett salmonellautbrott i Minnesota. I slutet av oktober började fall av E. coli växa upp i Washington och Oregon, vilket ledde till att 43 platser i dessa stater stängdes när hälsoombud utredde. CDC rapporterade ytterligare fall av E. coli i Kalifornien, Minnesota, Ohio och New York senare samma månad, följt av Illinois, Pennsylvania och Maryland i december. Ett norovirusutbrott vid Boston College följde strax efter, med över 100 studenter drabbade.

CDC fortsatte att undersöka kedjans flera E. coli- utbrott, där Oklahoma, Kansas och North Dakota anslöt sig till de drabbade staterna. I januari 2016 avslöjade företaget att det hade fått en stämning av jurystämningen relaterad till Simi Valley-utbrottet. Ledningen inledde skadekontroll, var värd för en fråga och svar på en konferens i Florida som lyftde aktier under ett par sessioner. CDC förklarade ett slut på E. coli- utbrotten den 1 februari 2016 dagen innan företaget rapporterade fjärde kvartalets resultat. (Se också, det är därför varje chipot är stängd en dag. )

Märka	Datum	Beskrivning
EN	5 aug 2015	Aktier var högst 758, 61 $, nära 757, 77 $
B	3 september	Augusti norovirusutbrott i Kalifornien spåras tillbaka till Chipotle
C	16 september	Augusti salmonellautbrott i Kalifornien spåras tillbaka till Chipotle
D	30 oktober	Företaget stänger 43 platser i Washington och Oregon som svar på E. coli- fall
E	20 nov	CDC avslöjar ytterligare E. coli- fall i Kalifornien, Minnesota, Ohio och New York
F	4 dec	CDC lägger Illinois, Pennsylvania och Maryland till en lista över E. coli- påverkade stater
G	9 dec	Utbrott i Massachusetts identifierat som norovirus
H	21 dec	CDC utreder E. coli- fall i Oklahoma, Kansas och North Dakota
jag	6 jan 2016	Chipotle avslöjar den federala stämman av juryen
J	13 jan	Chipotle management Q&A på ICR Conference
K	1 februari	CDC förklarar slutet på E. coli- utbrott
L	2 februari	Chipotle rapporterar resultat från fjärde kvartalet och tillkännager en utvidgad straffsond
M	14 juni	Aktier nedifrån - för en tidpunkt - till 384, 77 $, nära 395, 27 $