Större rörelser
State Street Global Advisors - företaget som skapade den första amerikanska börsnoterade fonden (ETF) redan 1993 och SPDR ETF-familjen - förvaltar en portfölj med följande 11 sektorbaserade ETF: er:
- Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) Kommunikationstjänster Select Sector SPDR Fund (XLC) Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) Consumer Staples Välj sektor SPDR Fund (XLP) Material Välj sektor SPDR Fund (XLB) Verktyg Välj sektor SPDR Fund (XLU) Sjukvård Välj sektor SPDR Fund (XLV) Fastigheter Välj sektor SPDR Fund (XLRE)
Sektorbaserade ETF: er har blivit otroligt populära bland både enskilda och professionella handlare på grund av deras låga avgifter och den omedelbara diversifieringen de tillhandahåller. Medan jag uppskattar dessa ETF: er såväl som de sektorbaserade fonderna som hanteras av iShares, Vanguard och andra för de potentiella portföljtillgångarna som de är, gillar jag dem också eftersom de ger mig ett enkelt sätt att övervaka vad som händer inom aktiemarknaden.
Att identifiera vilka sektorer som klarar sig bra och vilka sektorer som inte är det ger insikter om handlaresentiment och vart marknaden kan komma att gå i framtiden. Denna form av analys inom marknaden marknadsförs ofta sektorrotationsanalys.
Till exempel när de finansiella, tekniska, industriella och konsumentskönsmässiga sektorerna överträffar de övriga sektorerna är det vanligtvis ett tecken på att näringsidkare har ett hausseartat resultat och att den underliggande ekonomin går bra. Omvänt, när det gäller sektorer för tjänster, hälso- och sjukvård, fastigheter och konsumenter är bättre än det, är det vanligtvis ett tecken på att näringsidkarnas känsla vacklar och den underliggande ekonomin inte går så bra.
Några gissningar vilka sektorer som presterar bättre för tillfället? Om du tittar på listorna för alla 11 Select Sector SPDR-fonder hittar du bara två som handlar över sina respektive höjder 2018: XLU och XLRE. Båda sektorerna har tillåtits att blomstra under de senaste två kvartalen då det 10-åriga Treasury Yield (TNX) har sjunkit och förblivit under 3%, vilket gör utdelningen för aktierna i dessa två sektorer mer konkurrenskraftig.
Det verkar emellertid som om att övergången till allmännyttiga aktier har drivits av mycket mer än bara en sökning efter starka utdelningar. Handlare verkar flytta bort från mer aggressiva, riskfyllda aktier och till mer konservativa, defensiva aktier. Utilities-aktier har länge betraktats som defensiva innehav på grund av både deras stabila utdelningar och deras stabila affärsmodell, även under ekonomiska nedgångar. Medan de flesta konsumenter kommer att dra tillbaka de diskretionära utgifterna under en lågkonjunktur, kommer nästan alla konsumenter att fortsätta betala sina verktygsräkningar.
Denna förskjutning indikerar att näringsidkare fortfarande vill behålla aktieexponering i sina portföljer, men de vill vara mer försiktiga i sin strategi. Med tanke på detta är jag benägen att tro att S&P 500 och andra stora aktieindex kommer att fortsätta möta motstånd när de försöker klättra upp till 2018 års toppar.
S&P 500
S&P 500 började veckan med ett slag, men dagens gravstendji kan signalera slutet på studsen. Gravestone dojis signalerar vanligtvis slutet på en hausseartad körning när handlare försöker pressa priserna högre men inte kan hålla fast vid dessa höga nivåer och i slutändan ger tillbaka de flesta av sina vinster på dagen.
Om så är fallet, och den kortvariga hausseartade studien är över, kommer S&P 500 inte ha nått 2 800 (röd ruta) efter att ha nått den nivån en gång i slutet av februari och igen i början av mars (gröna rutor).
Jag påpekar detta för att vi har sett detta mönster tidigare. S&P 500 studsade och träffade motstånd vid 2.800 i mitten av oktober 2018 och igen i början av november 2018 (gröna rutor) innan de studsade och misslyckades med att nå 2.800 i början av december 2018 (röd ruta).
Vi vet alla vad som hände med S&P 500 efter att indexet inte lyckades klättra upp till 2 800 förra året. Nu säger jag inte att S&P 500 är dömt att falla tillbaka till 26 december 2018, låg på 2 346, 58. Det finns faktiskt en betydande skillnad mellan mönstret vi ser 2019 jämfört med mönstret vi såg 2018.
Mönstret som utvecklas nu är mycket tätare. Medan S&P 500 svängde mellan stödet på 2 630 och motståndet vid 2 800 år 2018, har indexet bara sjunkit till 2 720 innan det hittades stöd under 2019. Detta säger till mig att även om S&P 500 skulle dra sig tillbaka efter den lägre höga den etablerade idag, kommer den sannolikt inte att sjunka så långt. När man tittar på diagrammet verkar fortfarande 2.630 vara en formidabel stödnivå på kort sikt.
:
ETF: er för sektorsrotationsstrategier
Sektorrotation: Att känna till det väsentliga
7 bästa ETF-handelsstrategier för nybörjare
Riskindikatorer - Small Cap-aktier
En annan indikator som jag vill se för att avgöra hur säkra handlare handlar om den närmaste framtiden för aktiemarknaden är diagrammet för relativ styrka mellan Russell 2000 (RUT) och S&P 500 (SPX).
Småkapselaktier, som de som utgör RUT, tenderar att överträffa när handlare är övertygade och villiga att ta större risk i hopp om att få en större avkastning. Å andra sidan tenderar storkapital, som de som utgör SPX, att överträffa när handlare är mindre säkra och inte är villiga att ta på sig så mycket risk. RUT / SPX-relativa styrka diagrammet belyser dessa förändringar i känslor genom att röra sig högre när small-cap-aktier överträffar och rör sig lägre när stora-cap-aktier överträffar.
Efter att ha stigit högre i början av 2019 har RUT / SPX-diagrammet sjunkit tillbaka för att testa den nedåtgående prisnivån som tjänade som motstånd på diagrammet från början av oktober 2018 till 11 februari 2019. Om denna nivå kan hålla som ett nytt stöd nivå, kommer det att visa att handlare fortfarande är säkra på att gå in i den sista sträckan av Q1 2019, och S&P 500 kan ha en chans att bryta sig över 2800. Men om RUT / SPX bryter igenom denna nivå, se till att S&P 500 försvinner under 2 800 under överskådlig framtid.
:
S&P 500 vs. Russell 2000 ETF: Vilket ska du få?
Vad är CBOE Russell 2000® Volatility Index (RVX)?
De bästa ETF: erna för korta amerikanska aktier
Slutsats
Oavsett om vi tittar på prestandan hos elaktier eller småkapitalaktier, är det aktuella meddelandet detsamma: handlare vill fortfarande köpa aktier, men de blir allt mer försiktiga när det gäller deras strategi.
Detta är inte nödvändigtvis en dålig sak. Ett långvarigt konsolideringsintervall för S&P 500 är inte det värsta som kan hända på Wall Street. Men om känslan inte blir mer hausseartad, kommer S&P 500 troligen inte att utmana sitt 2018 hela tiden.
